20230521-招商期货-大宗商品配置周报_商品缺乏驱动_整体步入震荡_65页_6mb

商品市场整体步入震荡，源于国内弱现实和弱预期格局，如PMI数据疲软、房地产和基建需求放缓，以及海外衰退交易先于降息预期，经济数据如CPI、PPI和社融增速不及预期。板块方面，黑色和能化板块偏弱，受钢厂减产和需求疲软影响；有色板块如铜铝承压，但黄金可能震荡；农产品供需分化，呈现震荡偏弱。投资建议关注中长期配置机会，强调政策动向和宏观风险，如债务上限、美联储加息路径和经济二次冲击，风险点包括新冠爆发和金融动荡。