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2026年1月16日宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并结合市场基本面与政策预期进行逻辑推导。报告强调了当前煤焦市场在供需格局、价格走势及政策影响方面的关键因素，为投资者提供参考。

主要品种走势分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 收盘价：1187.5点
• 日内跌幅：1.00%
• 持仓变化：持仓量为50.58万手，较前一交易日仓差为+4539手

核心逻辑：

• 焦煤期货在上周反弹后，本周回归震荡格局。
• 当前焦煤仍处于供需两增的状态，基本面未明显改善。
• 冬储补库及春节煤矿停产预期已开始发酵，对煤价形成压制。
• 在缺乏政策驱动的情况下，春节前煤价可能维持低位运行。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 收盘价：1745元/吨
• 日内跌幅：0.11%
• 持仓变化：持仓量为3.72万手，较前一交易日仓差为-1163手

核心逻辑：

• 焦炭期货价格小幅下跌，现货市场表现分化。
• 日照港准一级湿熄焦平仓价格指数周环比持平，青岛港价格周环比上涨0.68%。
• 下游钢厂复产速度偏缓，焦炭基本面改善有限。
• 相对利好仍来自于上游焦煤的供应端强预期。
• 新一年度经济政策预期、“反内卷”政策预期及下游冬储补库预期逐步显现，市场多空交织，导致焦炭价格低位调整。

市场关键信息

• 价格驱动逻辑：焦煤与焦炭均处于基本面支撑不足的状态，价格走势受供需变化及政策预期影响较大。
• 政策预期影响：经济政策及“反内卷”政策预期可能对煤焦价格形成一定支撑，但短期内仍难以扭转弱势局面。
• 库存与补库预期：冬储补库预期对市场情绪有一定影响，但实际补库进展有限，对价格支撑作用不强。
• 春节因素：春节前煤矿停产预期对焦煤价格形成压制，而钢厂复产节奏缓慢，对焦炭价格改善有限。

风险提示与投资建议

• 风险提示：

  • 基本面改善有限，价格易受政策与市场情绪波动影响。
  • 春节前供应端与需求端均存在不确定性，需密切关注政策动向及市场变化。

• 投资建议：

  • 当前市场观望情绪浓厚，建议投资者保持谨慎，关注政策变化与供需动态。
  • 焦煤与焦炭短期内或维持震荡格局，建议以震荡思路应对，避免盲目追涨杀跌。

免责声明

• 本报告仅为参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 宝城期货对因使用本报告而造成的损失不承担责任。

报告发布信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 资格证号：
  • 从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询证号：Z0011688

附注

• 本报告发布日期为2026年1月16日。
• 价格计算以夜盘收盘价或昨日收盘价为起点，日盘收盘价为终点。
• 涨跌幅定义如下：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 本报告内容仅限于内部参考，未经许可不得传播或复制。