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宝城期货煤焦早报分析总结

整体观点

报告分析焦煤（JM）和焦炭（J）短期内均呈现震荡偏强的观点，但中期为震荡。相关分析基于现货价格、供需数据、政策预期等因素。

焦煤（JM）

短期内

• 持续回调+震荡偏弱

中期内

• 震荡

核心逻辑

1. 蒙煤进口量增加，供应充足，现货价格环比下跌6.3%。
2. 11月焦煤产量和进口量双增，供应端支撑不足，期货持续下跌。
3. 12月政治局会议或将带来宏观利好，预期存在阻力。

焦炭（J）

短期内

• 震荡偏强

中期内

• 震荡

核心逻辑

1. 焦炭现货价格仍高位波动，环比下跌2.99%，部分港口价格持平。
2. 焦炭产量小幅上升，铁水产量下降，但钢厂盈利率降至35.06%，仍存在需求端压力。
3. 12月政治局会议预期带来宏观利好，给期货价格带来反弹动力。

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