20141016-中国银河-晨会纪要_12页_516kb

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2014年10月16日的晨会纪要，涵盖了国际与国内市场表现、宏观经济分析、重点行业观点及个股投资建议。整体市场呈现高位震荡格局，CPI和PPI数据反映经济下行压力，但部分行业如石化、休闲服务、轻工等表现较为积极，显示出结构性机会。

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主要观点

国际市场表现

• 道琼斯指数：16141.74，下跌1.06%
• 纳斯达克指数：4215.32，下跌0.28%
• 富时100指数：6211.64，下跌2.83%
• 恒生指数：23140.05，上涨0.40%
• 国企指数：10284.88，上涨0.29%
• 日经指数：15073.52，上涨0.92%

国内市场表现

• 上证综指：2373.67，上涨0.60%
• 深证成指：8198.12，上涨0.71%
• 沪深300指数：2463.87，上涨0.71%
• 上证国债：143.94，上涨0.03%
• 上证基金：4179.80，上涨0.56%
• 深圳基金：5756.42，上涨0.10%

期货与货币市场

• NYMEX原油：81.78，下跌0.07%
• COMEX黄金：1244.10，上涨0.85%
• LME铜：6797.50，上涨0.90%
• LME铝：1950.25，上涨0.23%
• BDI指数：963.00，下跌1.13%
• 美元/人民币：6.15，上涨0.08%

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行业分析与投资建议

宏观经济分析

• CPI与PPI数据：9月CPI同比增长1.6%，创56个月新低；PPI同比下跌1.8%，创5个月新低。
• 分析观点：CPI和PPI的回落表明经济仍处于下行周期，社会消费疲软，预计年末CPI仍低位运行，PPI下滑可能持续至年底。
• 策略建议：重视“秋收行情”，提前布局医药消费和科技股，如新能源汽车、机器人等。

石化行业分析

• 原油价格：Brent回调至85美元左右，被认为是底部，后期有望回升至90-100美元区间。
• 原因分析：需求下调、美国页岩油增产、美元走强、政治因素（如俄罗斯经济对油价依赖）等。
• 展望：四季度需求环比增长，11月OPEC可能减产，原油和铜价可能见底回升。

轻工行业分析

• 齐峰新材：1-9月净利增长44%，受益于产能释放。
• 未来展望：预计2014年净利增长30%-50%，2015年净利增长28.4%。
• 投资建议：维持推荐，关注其募投项目和可转债项目带来的成长空间。

休闲服务行业分析

• 行业表现：前三季度涨幅36.9%，排名第二；但近期表现平平，节后数据略低于预期。
• 趋势分析：居民旅游品质提升，错峰出游、自助游、出境游等趋势明显。
• 投资建议：关注估值切换及明年一季度旺季机会，推荐中青旅、宋城演艺、众信旅游、中国国旅等。

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其他重点行业分析

有色行业分析

• 金属价格：看空中长期金属价格，因产能过剩、美元走强等压制因素。
• 短期机会：黄金白银可能因美元指数回落出现交易性机会，推荐赤峰黄金、荣华实业等。
• 小金属板块：推荐西藏矿业，其盐湖量产技术可行、执行力强，有望提升盈利能力。

建筑与工程行业分析

• 投资主线：建议关注“新兴成长+国企改革+跨界转型”三大方向。
• 重点推荐：亚厦股份、广田股份、普邦园林等装饰园林板块，受益于地产政策放松。
• 国企改革：是全年重要主题，重点推荐安徽水利、粤水电、隧道股份等。

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风险提示与评级标准

• 风险因素：钛白粉价格趋势性上涨、行业竞争加剧等。
• 评级体系：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，基于行业及公司未来6-12个月的预期回报率。

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当日政策与行业要闻

经济要闻

• 9月CPI重回“1%”时代，PPI连续31个月负增长。
• 央行放松限贷，首套房首付降至30%，二套房贷可按首套房贷执行。
• 国家集成电路产业基金设立，政策支持新兴行业。
• 中国对外贸易进入换挡转型期，政策调整推动行业发展。

行业动态

• 腾讯布局在线医疗，医药电商竞争激烈。
• 杭州发布新能源汽车补贴政策，纯电动车补贴3万元。
• 原油天然气资源税提高至6%，两油品强制地方标准实施。
• 造船行业景气度回升，10月14日铁矿石价格指数上升。

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总结

整体来看，2014年10月15日的市场表现显示高位震荡，CPI和PPI数据反映经济下行压力。但部分行业如石化、休闲服务、轻工等仍具备结构性增长机会。分析师建议关注估值切换及行业旺季带来的行情机会，重点推荐医药消费、科技股、装饰园林、国企改革等方向，同时提示注意政策变化及行业竞争带来的风险。