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玉米期货早报总结

核心内容概述

2022年8月4日玉米期货早报分析了玉米市场近期走势，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、持仓及操作建议等多个维度。报告指出，玉米市场整体呈现震荡偏空态势，但部分利多因素仍存在。

主要观点

1. 基本面分析

• 国内供应：玉米种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；华中春玉米上市，新作总体长势偏弱；秋粮旧作玉米收购总量达2331亿斤，同比增长20.15%。
• 进口动态：我国已开始从巴西进口玉米；6月玉米进口量221吨，环比增加6.25%，同比减少38.09%；乌克兰恢复从黑海港口出口玉米。
• 价格压力：饲用稻谷恢复拍卖对玉米价格形成压力；新麦价格下滑也对玉米价格形成下行压力；低价糙米挤占玉米需求。
• 区域表现：东北地区余粮减少，价格回升；华北地区贸易商报价下跌，出货意愿降低；华中地区企业价格小幅上调；华南地区价格企稳，部分企业开始提价。

2. 基差情况

• 8月3日，现货报价为2700元/吨，09合约基差为15元/吨，现货升水期货。
• 主要合约基差均呈负值，其中09合约基差为15元/吨，较前值微降。

3. 库存变化

• 加工企业玉米库存总量为390.5万吨，较上周减少4.62%。
• 北方港口库存为346.3万吨，周环比减少3.11%；广东港口库存为107.1万吨，周环比减少11.99%。
• 饲料企业玉米库存为30.30天，较上周下降0.12天。

4. 盘面与持仓

• 期货价格整体维持震荡偏空态势，09合约期货价收于MA20上方。
• 主力持仓净空，空头增仓，市场情绪偏空。

5. 操作建议

• 建议在2665-2704区间操作，短期震荡偏空。
• 需关注贸易商挺价情绪、深加工库存消耗情况、生猪存栏变动、饲用稻谷拍卖情况及新作定产情况。

关键信息

1. 利多因素

• 化肥价格持续高位，支撑玉米成本。
• 小麦整体高价，削弱对玉米的替代效应。
• 贸易商余粮不多，挺价意愿增强。
• 生猪存栏量上升，支撑饲料需求。
• 新作苗情偏弱，可能影响产量。

2. 利空因素

• 饲用稻谷继续拍卖，对玉米价格形成下行压力。
• 饲料企业库存充足，需求疲软。
• 深加工企业利润转负，抑制采购需求。
• USDA数据显示全球玉米供给缺口缩小。

主要逻辑

• 新麦价格高位削弱了对玉米的替代效应，支撑玉米价格。
• 贸易商降价出货，玉米供应增加，对价格形成压力。
• 饲料企业库存充足，需求疲软，压制价格。
• 深加工企业利润下降，进一步抑制玉米采购。
• 市场整体处于震荡偏空状态，短期难以突破。

风险点

• 贸易商挺价情绪可能支撑价格。
• 深加工库存消耗情况可能影响需求。
• 生猪存栏变动对饲料需求有较大影响。
• 饲用稻谷拍卖频率和规模。
• 新作定产情况将决定未来供应。

数据概览

基差数据

库存数据

• 加工企业玉米库存：390.5万吨（较上周-4.62%）
• 北方港口库存：346.3万吨（较上周-3.11%）
• 广东港口库存：107.1万吨（较上周-11.99%）
• 饲料企业玉米库存：30.30天（较上周-0.12天）

拍卖数据

• 采购：2场，成交22500吨，成交率100%
• 销售：15场，成交57935吨，成交率30.12%
• 购销双向：3场，成交29720吨，成交率100%
• 进口玉米销售：1场，成交13157吨，成交率43.64%

结论

当前玉米市场整体偏空，价格受多重因素压制，但部分利多因素如新麦高价、贸易商挺价情绪仍对价格有一定支撑。建议投资者在2665-2704区间操作，关注市场动态及主要风险点的变化。