> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：棉花 成文日期：20260226 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 棉花期货日报 # 1期货市场 棉花期货主力合约CF2605收盘价15,350元/吨，下跌 $0.32\%$ （-50元/吨），最高价15,665元/吨，最低价15,205元/吨，开盘价15,370元/吨，结算价15,450元/吨。 图1：棉花主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 现货市场方面，2026年2月26日中国3128B级棉花现货平均价为15,815元/吨，较前日持平；主要产区价格如下：新疆地区3128B级棉花公定重量均价15,780元/吨，山东地区15,920元/吨，江苏地区15,850元/吨。新疆地区现货成交以刚需补库为主，贸易商出货意愿偏低，现货市场整体交投清淡。 # 3 影响因素 现货价格坚挺：节后下游纺织企业复工节奏加快，原料补库需 求释放，支撑现货价格稳中有升。 政策预期支撑：美国对华棉纺品关税结构优化，综合税率下降，增强中国出口竞争力，市场对下半年外需改善形成预期； 下游需求温和修复：纺企库存仍处高位，但织厂低库存形成潜在补货支撑，节后复工带动刚需采购。 # 4行情展望 CF2605合约预计区间震荡。上行受限于高库存及消费淡季；下行受制于现货价格支撑、进口成本底线与远月合约升水结构形成的预期缓冲。市场处于“库存高、进口稳、销售慢”的结构性平衡，价格波动由资金情绪与区域价差主导，缺乏趋势性驱动。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货