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棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2026年3月2日发布的棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写，分析了当日棉花期货与现货市场的走势及影响因素，并对未来行情进行了展望。

1. 期货市场表现

• 主力合约CF2605收盘价：1.5225万元/吨
• 价格变动：较前一交易日下跌0.68%（-105元/吨）
• 价格区间：当日最高价1.5425万元/吨，最低价1.5115万元/吨，开盘价1.5335万元/吨
• 成交量与成交额：成交量46.21万手，成交额352.29亿元
• 持仓量：79.45万手

图1展示了棉花主力合约的分时图，显示了当日价格波动情况。

2. 现货市场情况

• 中国棉花现货平均价：16,608.46元/吨
• 区域价格差异：新疆、山东、广东等主产区价格高于全国均值，而华东、华中地区价格相对偏低

现货市场整体表现较为坚挺，价格稳中有升。

3. 影响因素分析

3.1 现货价格坚挺

• 节后下游纺织企业复工节奏加快，原料补库需求释放，支撑现货价格上涨。

3.2 政策预期支撑

• 美国对华棉纺品关税结构优化，综合税率下降，增强中国出口竞争力，市场对下半年外需改善形成预期。

3.3 下游需求温和修复

• 纺企库存仍处高位，但织厂低库存形成潜在补货支撑，节后复工带动刚需采购。

4. 行情展望

• CF2605合约走势：预计区间震荡
• 贴水结构：或将延续
• 上行压力：受限于注册仓单充裕、空头持仓占优及现货价格涨幅放缓
• 下行支撑：受现货刚性与远月合约价格支撑
• 市场格局：处于“现货强、期货弱、仓单稳、政策缺”的弱平衡格局
• 波动驱动因素：主要由资金情绪与交割预期驱动，缺乏趋势性动能

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。
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关键信息汇总

本报告为市场参与者提供了关于棉花期货与现货市场的重要信息，帮助其理解当前市场动态及未来趋势。