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市场研报总结：沪铝期货周报 2021年8月6日

一、核心内容概述

本周沪铝期货价格震荡下行，现货价格则小幅上涨，市场整体呈现高位震荡态势。以下是本周的核心数据和市场观点总结。

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	20085	19925	-160
期货	持仓（手）	288737	253096	-35641
期货	AL2109前20名净持仓	+8012	+1705	净多-6307
现货	上海A00铝	19850	19910	+60
现货	基差（元/吨）	-235	-15	+220

注：前20名净持仓中，+代表净多，-代表净空。

2. 周度观点策略总结

• 美元指数震荡上行：受美联储官员释放鹰派信号影响，美元指数表现上行，市场对美联储可能更快减码QE的预期增强。
• 供应扰动持续：云南等西南地区用电荒未缓解，电解铝产能投放延迟，导致市场流通货源偏紧。
• 库存低位支撑：铝市淡季持续去库，社会库存处于低水位，为铝价提供强支撑。
• 市场情绪谨慎：国内外疫情反复，市场情绪总体趋于谨慎。
• 技术面分析：AL2019合约日MACD指标DIFF与DEA向上运行，红柱平稳，建议在19300-20500区间高抛低吸，止损400点。

二、多空因素分析

利多因素

• 库存下降：截止8月5日，中国电解铝社会库存为73.2万吨，较上周减少0.8万吨，去年同期为71.6万吨。
• 用电紧张影响产能：广西因电力供应紧张，某50万吨/年电解铝企业被要求减产，预计减产规模30%左右。
• 淡季去库：铝市淡季持续去库，社会库存处于低位，对价格形成支撑。

利空因素

• 美联储鹰派信号：美联储释放鹰派信号，可能加快减码QE，引发市场对货币流动性缩减的担忧。
• 全球疫情反弹：国内外疫情反复，影响市场情绪及需求预期。

三、市场数据详情

1. 电解铝期现价格

• 截至8月6日，长江有色市场1#电解铝平均价为19910元/吨，沪铝期货价格为19925元/吨。

2. 升贴水情况

• 截至8月5日，电解铝升贴水处于升水-40元/吨附近。

3. 氧化铝价格与库存

• 贵阳氧化铝价格为2445元/吨，较上周上涨5元。
• 截至7月30日，国内总计氧化铝库存为36.8万吨，较上周增加1.3万吨。

4. 铝进口盈亏

• 截至8月5日，铝进口盈亏为-367元/吨。

5. 铝棒库存

• 截至8月5日，全国铝棒库存总计11.5万吨，环比上涨0.8万吨。

6. 交易所库存与注销仓单

• 上海期货交易所铝库存为256214吨，环比减少10452吨。
• LME铝库存为1355600吨，环比减少32200吨。
• 注销仓单为524775吨，环比减少31200吨。

7. 生产利润

• 截至8月5日，国内电解铝生产利润为6055元/吨，环比减少153元/吨。

8. 铜铝比价

• 截至8月6日，铜铝比价为3.53，铝锌比价为0.88。

四、关键信息

• 价格走势：沪铝期货价格本周下跌，现货价格小幅上涨，基差明显改善。
• 供需关系：供应端因电力紧张出现减产，库存低位支撑铝价。
• 政策与市场环境：国内政策强调避免运动式“减碳”，美联储鹰派信号引发市场对流动性收紧的担忧。
• 技术操作建议：建议在19300-20500区间进行高抛低吸操作，止损400点。

五、免责声明

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