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报告摘要

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要包括焦煤与焦炭期货合约的行情回顾、基本面分析、行业要闻及数据概览等内容，旨在为投资者提供市场走势的判断与操作建议。

焦煤主力合约 jm2109：
- 8月5日收盘价为2325.5元/吨，较前一交易日上涨12元/吨，涨幅0.52%，资金流出0.34亿元。
- 基差为-145.5元/吨，较昨日向下扩宽12元/吨，显示市场预期偏弱。
焦炭主力合约 j2109：
- 8月5日收盘价为2944.5元/吨，较前一交易日下跌8.5元/吨，跌幅0.29%，资金流入2.36亿元。
- 基差为-234.5元/吨，较昨日向上收窄8.5元/吨，显示市场基本面有所改善。

基差维度：
- 焦煤基差有所扩大，焦炭基差收窄，反映市场对焦煤供应的担忧仍存，而焦炭需求有所恢复。
利润维度：
- 全国独立焦化厂吨焦平均盈利为279元，较上周下降119元，显示焦炭利润承压。
- 山西、山东、河北等地焦炭利润均有不同程度下降，内蒙二级焦利润下降幅度较小。
库存维度：
- 炼焦煤库存：截至7月30日，独立焦化厂库存为1230.19万吨，环比下降1.85%；钢厂库存为926.21万吨，环比下降2.09%；港口库存为441万吨，环比下降2.65%。
- 焦炭库存：独立焦化企业库存为74.41万吨，环比下降3.89%；钢厂库存为752.73万吨，环比下降1.72%；港口库存为167万吨，环比上升1.21%。
供需维度：
- 供给端：焦煤周产量增加29.26万吨，环比上升7.62%；洗煤厂产能利用率提升至71.04%。
- 焦炭供给端：焦企周产量减少11.76万吨，环比下降2.4%；钢厂周产量减少1.12万吨，环比下降0.34%。
- 需求端：7月中旬生铁、粗钢产量环比略有增加，但铁水产量下降3.22万吨，环比减少1.37%。

焦煤近期价格或将震荡下跌，原因包括：
- 下游粗钢需求实质性减少；
- 国家发改委等部门增产增供措施逐步落实，煤炭产量增加；
- 内蒙古鄂尔多斯等主产区煤炭产量显著上升，缓解了结构性紧缺。
焦炭市场短期偏强，但随着煤炭供应改善和粗钢限产压力上传，焦炭价格也可能面临回调压力。

煤炭保供稳价政策：
- 国家发改委等部门推动煤炭增产，内蒙古鄂尔多斯日产量已超过209万吨，预计8月初可形成实际产量。
- 鼓励符合条件的煤矿核增产能，实行承诺制，提升生产效率。
市场调研与监管：
- 国家发改委运行局赴河北、内蒙古、陕西等地开展煤炭保供稳价专题调研，督促加快流通效率，保障电煤供应。

研究员：
- 肖维：联系方式021-60635725，邮箱xiaow@ccbfutures.com
- 翟贺攀：联系方式021-60635736，邮箱zhaihp@ccbfutures.com
- 吴凯航：联系方式021-60635735，邮箱wukh@ccbfutures.com
期货从业资格号与投资咨询证书号：
- 肖维：F3011551, Z0011422
- 翟贺攀：F3033782, Z0014484
- 吴凯航：F03086042