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格林大华期货橡胶早报20231123总结

品种观点

市场对泰国产区原料上量担忧已部分兑现，国内产区即将停割，工厂原料库存低位，上游加工利润不足对产胶量形成压制。加之青岛库存延续去库态势，胶价获得支撑。然而，需求端进入年末淡季，企业成品库存累库，宏观不确定性因素增加，预计短期天然橡胶价格维持宽幅震荡格局。

利多因素

供应方面，全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅缩减，维持较高水平；未来两周东南亚主产区降雨量环比增加，可能强化对割胶工作的负面影响。需求方面，预计半钢胎样本企业产能利用率将继续高位运行，而全钢胎样本企业产能利用率或进一步下降。

利空因素

库存方面，截至2023年11月19日，青岛地区天然橡胶（保税和一般贸易）库存环比减少12.7%，其中保税区库存环比增加0.5%，一般贸易库存环比减少15.9%。

风险因素

需关注美联储加息动态、下游需求变化趋势及国内外主产区天气状况的波动。