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大越期货天胶早报1123总结

今日观点核心：

• 基本面偏空：国内库存高企，进口胶挤占国产胶份额，基差负向扩大（现货13050，基差-875），技术面20日线下方运行，形成下行趋势。
• 需求稳中有压：下游轮胎产量虽维持高位，但出口回落；基建和房地产政策边际宽松，但需求复苏力度待观察。
• 多空交织：空头因素更占主导，净多持仓虽仍存在，但新增仓位逐步减少。

数据与判断：

• 库存：上期所库存周环比减少6.07吨；青岛地区库存周环比减少0.07万吨，同比增加（偏空信号一致）。
• 基差：基差扩大至-875，表明现货价格低于期货，压制期价估值。
• 风险点：世界经济衰退与国内经济不及预期为核心风险；通胀加速或政策收紧亦为潜在扰动因素。

结论：

腰（yao3）

• 技术面破位叠加基本面承压，短期维持逢高抛空思路，关注价格20日均线支撑与基差修复窗口。