20241202-国投期货-玉米_玉米淀粉周报_震荡偏弱筑底_继续等待做多机会_8页_1mb

玉米/玉米淀粉周报总结

核心内容

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现震荡偏弱走势，价格在底部区间反复波动。市场主要受到天气因素、库存压力以及深加工利润下滑等多重影响，短期内缺乏明确的做多驱动因素，投资者需谨慎观望。

主要观点

• 玉米市场：受寒潮与降雪影响，东北地区新季玉米现货价格出现企稳回升迹象，但整体走货不畅，市场情绪偏弱。港口库存持续攀升至405.8万吨，对价格形成明显压力。玉米期货处于3年下跌末段，波动较大，建议继续等待确认做多机会。

• 玉米淀粉市场：淀粉企业开机率上升，但利润有所下滑，反映出成本压力与需求疲软并存。山东地区现货价格随玉米到车量浮动，但整体仍以东北市场为主导。玉米淀粉期货亦处于震荡阶段，建议保持观望态度。

关键信息

价格与价差

• 全国玉米均价：截至11月29日为2161元/吨，较前周略有下降。
• 锦州港国标二等玉米价格：2150元/吨，较前周下降10元/吨。
• 广东蛇口港玉米价格：2270元/吨，较前周下降10元/吨。
• 南北港价差：维持在120元/吨不变。
• 玉米淀粉/玉米价差：价格走势与玉米类似，但波动幅度略小。

库存情况

• 全国深加工企业玉米库存：截至11月29日为368.9万吨，较前周有所下降。
• 北方港口玉米库存：截至11月22日达405.8万吨，为相对高位。
• 广东港玉米及其他谷物库存：205.2万吨，较前周增加24万吨。
• 内贸玉米库存：65.3万吨，较前周增加19.6万吨。
• 外贸玉米库存：4.8万吨，较前周减少1万吨。

利润与开工率

• 玉米淀粉利润：吉林地区为92元/吨（前周86元/吨），山东地区为127元/吨（前周162元/吨），整体利润下滑。
• 玉米酒精利润：吉林地区为-244元/吨（前周-85元/吨），黑龙江地区为-182元/吨（前周-5元/吨），亏损扩大。
• 淀粉企业开工率：69.36%（前周68.41%），略有上升。
• 酒精企业开工率：62.81%（前周58.32%），亦有所回升。

进口情况

• 10月玉米进口量：25万吨，较前月减少6万吨。
• 1-10月玉米累计进口量：1307万吨，同比下降29.66%。
• 替代品小麦价格：2450元/吨，较玉米价格高289元/吨，前周为288元/吨。

操作评级

• 玉米：☆☆☆（趋势性下跌，操作性不强）
• 玉米淀粉：☆☆☆（趋势性下跌，操作性不强）

分析师信息

• 分析师：宋腾
• 资质编号：F03135787 Z0021166
• 联系方式：010-58747784 / gtaxinstitute@essence.com.cn

图表说明

• 价格走势图、价差图、库存图、开工率图及利润图均显示市场处于震荡阶段，缺乏明确趋势信号。
• 图表数据来源包括Wind和我的农产品网，部分图表加载失败，但不影响整体分析结论。

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