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2024-12月长江期货饲料养殖产业月报摘要

一、生猪市场分析

1. 供需博弈加剧
   当前生猪供应处于温和增长阶段，产能接近均衡区间，规模场出栏节奏稳定，但散户及二次育肥出栏积极性增强，在18元/公斤支撑位出现部分惜售情绪。四季度生猪供应将保持低位回升趋势，支撑短期行情，反弹高度有限。需求方面，随着气温下降，腌腊及元旦备货需求支撑略有显现，但终端消费力度仍偏弱。
2. 期货走势
   01合约贴水且短期宽幅震荡，主力01支撑位在14900-15000元/吨，压力位15500-15600元/吨；03合约基差走弱，建议区间逢高卖出操作。

二、鸡蛋市场分析

1. 需求筑底回升
   进入12月后，销区备货需求逐步增加，粉蛋价格支撑有限，但仍存在一定反弹动力。长期来看，高利润推动补栏积极性，明年一季度新开产蛋鸡压力显著，但若淘汰前置，则节前需求可能带动价格强势反弹。
2. 期货展望
   短期近月合约基差修复，维持偏强策略，远月需关注基本面压力。01合约支撑在3500元/500千克，压力3650元，建议高位套保。

三、玉米市场分析

1. ** 售粮压力仍存**
   随着基层粮源陆续投放市场，叠加温高粮质下降，现货价格承压。进口玉米及替代谷物减少，港口库存中性波动，饲用需求短期边际改善，但饲料库存高位限制需求快速回暖。

四、风险提示

• 生猪：疫病风险、规模场出栏节奏。
• 鸡蛋：终端备货需求、淘鸡节奏。
• 玉米：政策调控、进口物料收缩。