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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

今日早评汇总了多个大宗商品的市场动态与分析师观点，涵盖了PX、铸造铝合金、铁矿石、焦煤、螺纹钢、生猪、棕榈油、豆粕、原油、天然橡胶、铜、铅、甲醇、塑料、纯碱、五年期国债、钯金、黄金等品种。整体市场呈现供需双弱、成本支撑、地缘政治影响显著等特征。

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主要观点分析

1. PX（对二甲苯）

• 产量与产能利用率：本周产量71.63万吨，环比下降0.94%；国内周均产能利用率86.6%，环比下降0.82%；亚洲周度平均产能利用率75.98%，环比下降1.16%。
• 影响因素：部分企业检修（如丽东石化、海南炼化），原料供应紧张，国内装置负荷下降；韩国SK UAC装置停机，海外供应亦受限制。
• 市场预期：供需双弱，中期价格重心受地缘政治影响，低位偏多操作。

2. 铸造铝合金

• PMI数据：3月再生铝行业PMI回升至68.8%，节后旺季特征明显。
• 价格支撑：铝价受地缘冲突及海外供应受阻支撑维持高位，铸造铝合金价格同步受益。
• 供需情况：废铝市场供应偏紧，下游需求修复，库存进入去化通道。
• 市场预期：成本支撑与去库利好价格，但高价抑制部分需求，预计跟随铝价波动。

3. 铁矿石

• 到港数据：中国47港铁矿石到港量环比增加243.6万吨，港口库存小幅下降。
• 影响因素：钢厂复产温和，原料需求增加，海运成本上升支撑矿价。
• 市场预期：短期震荡运行，关注地缘冲突变化。

4. 焦煤

• 产能利用率：本周炼焦煤矿山样本产能利用率91.2%，环比上升2%。
• 供应情况：部分煤矿受限，产量小幅下滑；蒙煤通关高位，外部供应压力不减。
• 市场预期：短期震荡运行，关注地缘冲突变化。

5. 螺纹钢

• 供需数据：产量回升，库存降幅收窄，表需小幅回升。
• 市场预期：供需数据中性，库存压力缓解，短期震荡为主。

6. 生猪

• 价格走势：全国猪价延续下跌，养殖端出栏压力增加。
• 需求情况：需求无明显好转，供大于求持续。
• 市场预期：价格底部震荡，需关注出栏量及能繁母猪去化程度。

7. 棕榈油

• 进口数据：印度3月棕榈油进口量环比下降18.7%，国内进口利润倒挂抑制买船。
• 市场预期：库存小幅下降，短期生物柴油利好兑现，需警惕原油回调风险。

8. 豆粕

• 价格走势：国内豆粕现货市场价格下跌。
• 供应情况：部分油厂因大豆不足减线或停机，压榨量维持低位。
• 市场预期：09合约相对抗跌，短期震荡运行。

9. 原油

• 市场动态：伊朗对美以发起军事行动，欧美原油暴涨。
• 影响因素：俄罗斯断供、中东关井、战争升级三重冲击，油价中枢上移。
• 市场预期：中期走势仍取决于战争走向，短期波动大。

10. 天然橡胶

• 原料价格：国内外原料价格高企，成本支撑延续。
• 供需情况：泰国、越南预计4月初试割，国内库存去库，需求预期转弱。
• 市场预期：短期宽幅震荡，长周期底部震荡抬升。

11. 铜

• 供应影响：泰国加强环保监管，废铜供应趋紧。
• 市场预期：废铜收紧与矿端供应偏紧支撑铜价，但宏观情绪反复，震荡为主。

12. 铅

• 供应情况：再生铅供应边际收紧，废电瓶货源偏紧。
• 市场预期：成本支撑较强，但需求不足，上方空间有限。

13. 甲醇

• 供需变化：港口库存大幅下降，下游复工带动需求阶段性回升。
• 市场预期：短期震荡运行，关注后续去库趋势。

14. 塑料

• 供应与需求：产量下降，下游开工率稳定，高价抑制采购。
• 市场预期：短期震荡略偏弱，成本端支撑仍强。

15. 纯碱

• 供需情况：纯碱产量小幅下降，库存高位，下游需求疲软。
• 市场预期：价格震荡运行，按需补库为主。

16. 五年期国债

• 货币政策：MLF净投放，逆回购回笼，整体流动性投放为主。
• 市场预期：五年期国债震荡运行，等待政治局会议指引。

17. 钯金

• 就业数据：美国初请失业金人数下降，但挑战者裁员数据走高。
• 市场预期：短期被动跟随黄金、白银波动，中期高位震荡。

18. 黄金

• 地缘影响：伊朗与美国冲突升级，黄金受压制。
• 市场预期：短期上涨动力不确定，中期宽幅震荡，等待美联储政策指引。

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关键信息汇总

• 地缘政治影响显著：伊朗与美国冲突升级，叠加中东局势紧张，对原油、黄金、钯金等品种形成支撑。
• 成本支撑持续：多个品种如PX、铸造铝合金、天然橡胶、铜等受原料成本上涨影响，价格维持高位或震荡。
• 供需双弱：多数商品如PX、螺纹钢、棕榈油等面临供应端缩减与需求端疲软的双重压力。
• 库存变化：部分商品如甲醇、螺纹钢、棕榈油等库存持续去化，对价格形成支撑。
• 政策与市场预期：货币政策、政治局会议、美联储政策等成为影响市场走势的重要因素。

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