> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概述 今日早评汇总了多个大宗商品的市场动态与分析师观点，涵盖了PX、铸造铝合金、铁矿石、焦煤、螺纹钢、生猪、棕榈油、豆粕、原油、天然橡胶、铜、铅、甲醇、塑料、纯碱、五年期国债、钯金、黄金等品种。整体市场呈现供需双弱、成本支撑、地缘政治影响显著等特征。 --- ## 主要观点分析 ### 1. PX（对二甲苯） - **产量与产能利用率**：本周产量71.63万吨，环比下降0.94%；国内周均产能利用率86.6%，环比下降0.82%；亚洲周度平均产能利用率75.98%，环比下降1.16%。 - **影响因素**：部分企业检修（如丽东石化、海南炼化），原料供应紧张，国内装置负荷下降；韩国SK UAC装置停机，海外供应亦受限制。 - **市场预期**：供需双弱，中期价格重心受地缘政治影响，低位偏多操作。 ### 2. 铸造铝合金 - **PMI数据**：3月再生铝行业PMI回升至68.8%，节后旺季特征明显。 - **价格支撑**：铝价受地缘冲突及海外供应受阻支撑维持高位，铸造铝合金价格同步受益。 - **供需情况**：废铝市场供应偏紧，下游需求修复，库存进入去化通道。 - **市场预期**：成本支撑与去库利好价格，但高价抑制部分需求，预计跟随铝价波动。 ### 3. 铁矿石 - **到港数据**：中国47港铁矿石到港量环比增加243.6万吨，港口库存小幅下降。 - **影响因素**：钢厂复产温和，原料需求增加，海运成本上升支撑矿价。 - **市场预期**：短期震荡运行，关注地缘冲突变化。 ### 4. 焦煤 - **产能利用率**：本周炼焦煤矿山样本产能利用率91.2%，环比上升2%。 - **供应情况**：部分煤矿受限，产量小幅下滑；蒙煤通关高位，外部供应压力不减。 - **市场预期**：短期震荡运行，关注地缘冲突变化。 ### 5. 螺纹钢 - **供需数据**：产量回升，库存降幅收窄，表需小幅回升。 - **市场预期**：供需数据中性，库存压力缓解，短期震荡为主。 ### 6. 生猪 - **价格走势**：全国猪价延续下跌，养殖端出栏压力增加。 - **需求情况**：需求无明显好转，供大于求持续。 - **市场预期**：价格底部震荡，需关注出栏量及能繁母猪去化程度。 ### 7. 棕榈油 - **进口数据**：印度3月棕榈油进口量环比下降18.7%，国内进口利润倒挂抑制买船。 - **市场预期**：库存小幅下降，短期生物柴油利好兑现，需警惕原油回调风险。 ### 8. 豆粕 - **价格走势**：国内豆粕现货市场价格下跌。 - **供应情况**：部分油厂因大豆不足减线或停机，压榨量维持低位。 - **市场预期**：09合约相对抗跌，短期震荡运行。 ### 9. 原油 - **市场动态**：伊朗对美以发起军事行动，欧美原油暴涨。 - **影响因素**：俄罗斯断供、中东关井、战争升级三重冲击，油价中枢上移。 - **市场预期**：中期走势仍取决于战争走向，短期波动大。 ### 10. 天然橡胶 - **原料价格**：国内外原料价格高企，成本支撑延续。 - **供需情况**：泰国、越南预计4月初试割，国内库存去库，需求预期转弱。 - **市场预期**：短期宽幅震荡，长周期底部震荡抬升。 ### 11. 铜 - **供应影响**：泰国加强环保监管，废铜供应趋紧。 - **市场预期**：废铜收紧与矿端供应偏紧支撑铜价，但宏观情绪反复，震荡为主。 ### 12. 铅 - **供应情况**：再生铅供应边际收紧，废电瓶货源偏紧。 - **市场预期**：成本支撑较强，但需求不足，上方空间有限。 ### 13. 甲醇 - **供需变化**：港口库存大幅下降，下游复工带动需求阶段性回升。 - **市场预期**：短期震荡运行，关注后续去库趋势。 ### 14. 塑料 - **供应与需求**：产量下降，下游开工率稳定，高价抑制采购。 - **市场预期**：短期震荡略偏弱，成本端支撑仍强。 ### 15. 纯碱 - **供需情况**：纯碱产量小幅下降，库存高位，下游需求疲软。 - **市场预期**：价格震荡运行，按需补库为主。 ### 16. 五年期国债 - **货币政策**：MLF净投放，逆回购回笼，整体流动性投放为主。 - **市场预期**：五年期国债震荡运行，等待政治局会议指引。 ### 17. 钯金 - **就业数据**：美国初请失业金人数下降，但挑战者裁员数据走高。 - **市场预期**：短期被动跟随黄金、白银波动，中期高位震荡。 ### 18. 黄金 - **地缘影响**：伊朗与美国冲突升级，黄金受压制。 - **市场预期**：短期上涨动力不确定，中期宽幅震荡，等待美联储政策指引。 --- ## 关键信息汇总 - **地缘政治影响显著**：伊朗与美国冲突升级，叠加中东局势紧张，对原油、黄金、钯金等品种形成支撑。 - **成本支撑持续**：多个品种如PX、铸造铝合金、天然橡胶、铜等受原料成本上涨影响，价格维持高位或震荡。 - **供需双弱**：多数商品如PX、螺纹钢、棕榈油等面临供应端缩减与需求端疲软的双重压力。 - **库存变化**：部分商品如甲醇、螺纹钢、棕榈油等库存持续去化，对价格形成支撑。 - **政策与市场预期**：货币政策、政治局会议、美联储政策等成为影响市场走势的重要因素。 --- ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 电话：0551-65111656 - **杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62231123 --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或修改。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性及完整性负责。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，敬请根据自身情况独立判断。