> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货每日晨报总结（2026年4月3日） ## 核心内容概览 本日晨报聚焦全球地缘政治局势、美国政策调整及国内外资本市场与商品市场的表现。整体来看，中东局势紧张、美国对伊朗的强硬表态、OPEC+可能增产、以及国内股市的震荡下行构成了市场的主要关注点。同时，商品市场受国际油价波动、国内库存变化及政策影响出现分化走势。 --- ## 主要观点 ### 1. **地缘政治与能源局势** - **美国对伊朗表态强硬**：特朗普宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，并威胁若未能达成协议，将打击伊朗能源设施。此举引发市场对霍尔木兹海峡安全及国际油价波动的担忧。 - **伊朗回应强硬**：伊朗表示将战至敌人投降，并与阿曼就霍尔木兹海峡通航监测及可能的通行费问题进行协商，显示其在维护国家利益方面的决心。 - **OPEC+可能增产**：OPEC+成员国计划召开会议，讨论是否进一步上调石油产量配额，但此举更多是姿态性表态，实际供应影响有限。 - **俄罗斯延长汽油出口限制**：俄罗斯政府将汽油出口限制延长至7月31日，表明其对能源出口的控制态度。 ### 2. **美国政策调整** - **金属与医药关税政策**：美国对多种进口钢、铝和铜产品继续征收50%关税，对“拥有品牌或专利”的进口药品征收100%关税，但已与特朗普政府达成协议的国家和药企可获豁免。 - **就业数据向好**：美国上周初请失业金人数降至20.2万人，为近两年新低，但续请人数上升，显示就业市场存在结构性问题。 ### 3. **资本市场表现** - **A股市场**：整体低开低走，逾4300股下跌，上证指数收跌0.74%，深证成指跌1.6%，创业板指跌2.31%。科技股、光伏产业链表现疲软，而油气股、猪肉股、创新药及光纤板块走强。 - **港股市场**：恒生指数收跌0.7%，恒生科技指数跌1.63%。南向资金净买入超198亿港元，显示外资对港股仍有一定信心。 - **美股市场**：三大股指涨跌不一，道指微跌，标普500和纳指小幅上涨。特斯拉与脸书跌幅较大，纳斯达克中国金龙指数下跌。 - **美债与美元**：美债收益率集体下跌，美元指数上涨，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元贬值。 --- ## 关键信息 ### 1. **商品市场分析** - **原油**：受中东局势影响，原油价格高位震荡，市场情绪波动较大。 - **有色金属**：夜盘除沪铝和氧化铝小幅下跌外，其他品种小幅反弹，但沪铜持仓持续减仓，显示市场观望情绪。 - **贵金属**：黄金与白银受地缘冲突影响，短期进入低波+震荡格局，建议黄金多头逢低建仓，白银可考虑回调做多。 - **农产品**：双粕延续弱势，油脂震荡收涨，受原油上涨带动。美豆出口数据低于预期，叠加巴西大豆到港压力，豆粕市场或延续震荡偏弱走势。 - **橡胶**：三胶受避险情绪影响高开回落，BR胶建议在万八附近逢高空，同时关注RU价格回调机会。 ### 2. **市场展望** - **A股**：短期可能因假期效应出现修复，但反弹缺乏量能支撑，建议谨慎观望。 - **港股**：南向资金持续流入，市场情绪相对稳定。 - **美股**：受复活节休市影响，市场波动较小，后续需关注4月6日恢复交易后的走势。 - **商品市场**：短期内受地缘局势影响较大，建议关注油价、贵金属及橡胶等品种的波动机会。 --- ## 注意事项 - 文档信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确，但不保证其完整性或准确性。 - 所有观点仅为市场分析，不构成投资建议。 - 本文仅供内部参考，未经授权不得转载或转发，否则将承担相应法律责任。 --- ## 作者信息 - **作者**：侯梦倩 - **期货从业资格**：F3070960 - **交易咨询资格**：Z0017338 - **邮箱**：houmq@shhxqh.com - **华鑫期货有限公司** - **地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200000 - **电话**：400-186-8822