20260205-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业矛盾累积_钢矿承压走弱_7页_911kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，发布于2026年2月5日，聚焦于钢材与铁矿石市场的分析。报告指出，当前钢材与铁矿石市场整体承压，供需两端均呈弱势格局，价格延续低位震荡趋势。报告不构成投资建议，仅作参考。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：主力期价震荡运行，录得0.29%日跌幅，成交量与持仓量均有所扩大。
• 供需分析：供应端因假期临近，建筑钢厂减产，周产量环比下降8.15万吨；需求端延续季节性弱势，周度表需和高频成交均大幅缩量，位于近年来农历同期最低水平。
• 基本面：供需双弱，库存持续累库，基本面弱势格局未变。
• 利好因素：成本支撑尚存，节后政策预期可能带来一定支撑。
• 展望：预计走势延续低位震荡，关注假期累库情况。

热轧卷板

• 价格走势：主力期价偏弱震荡，录得0.40%日跌幅，成交量小幅缩量，持仓量增加。
• 供需分析：供应高位，周产量微降0.05万吨，库存再度增加；需求有所走弱，周度表需环比下降5.87万吨，高频成交延续低位运行。
• 基本面：供强需弱，基本面偏弱。
• 利好因素：下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑。
• 风险因素：需谨防冷轧自身矛盾累积及出口表现不佳带来的隐忧。
• 展望：价格仍将承压低位震荡，需关注需求表现。

铁矿石

• 价格走势：主力期价弱势下行，录得1.73%日跌幅，成交量与持仓量均扩大。
• 供需分析：供应压力未退，海外发运企稳回升，库存持续攀升；需求端弱势运行，终端消耗平稳，钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降。
• 基本面：高库存叠加供应增加，需求偏弱，基本面持续走弱。
• 展望：预计矿价仍将承压偏弱运行，关注矿商发运情况。

关键信息

产业动态

1. 2026年1月全国开工项目：
   • 共开工1329个项目，总投资约7330.51亿元。
   • 广东、福建、四川为投资前三省，分别为2985.79亿元、1408.64亿元、401.24亿元。
2. 新能源汽车销量：
   • 14家车企公布1月销量数据，比亚迪、吉利汽车、上汽集团销量位居前三。
   • 8家车企销量同比增长，其中广汽集团增幅最大（162.90%），赛力斯增速次之（140.33%）。
   • 所有车企销量环比下降，北汽新能源降幅最大。
3. 1月下旬重点钢企生产数据：
   • 粗钢日产193.5万吨，环比下降2.2%。
   • 生铁日产174.1万吨，环比下降3.0%。
   • 钢材日产193.6万吨，环比增长3.2%。

现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,190元/吨，天津3,160元/吨，全国均价3,307元/吨。
• 热轧卷板：上海报价3,250元/吨，天津3,160元/吨，全国均价2,930元/吨。
• 钢坯：唐山报价2,160元/吨，张家港重度报价1,030元/吨。
• 铁矿石价格指数：61%FE CFR报价102.25元/吨，海运费数据为澳洲765元/吨，巴西772元/吨，SGX掉期当月报价23.96元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,101元/吨，跌幅0.29%，成交量681,405手，持仓量1,847,671手。
• 热轧卷板：收盘价3,263元/吨，跌幅0.40%，成交量283,875手，持仓量1,494,646手。
• 铁矿石：收盘价768.5元/吨，跌幅1.73%，成交量331,736手，持仓量525,113手。

图表说明

• 钢材库存：螺纹钢和热轧卷板库存持续增加，钢厂与社会库存均处于高位。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存攀升，247家钢厂铁矿石库存增加，国内矿山铁精粉库存低位回升。
• 钢厂生产情况：
  • 高炉开工率和产能利用率维持弱稳。
  • 盈利钢厂占比下降，电炉钢厂开工率和盈利情况亦有所下滑。

后市研判

• 螺纹钢：继续低位震荡，关注假期累库及政策预期。
• 热轧卷板：价格承压，需警惕需求走弱矛盾激化。
• 铁矿石：矿价偏弱运行，关注矿商发运及库存变化。

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

联系方式

• 姓名：涂伟华
• 公司：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
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