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锡日度报告总结：价格继续横盘

核心内容概述

本报告分析了2025年4月24日锡市场的现货行情、基本面情况及期货走势，指出当前锡价整体呈现震荡态势，短期内或继续横盘。市场对佤邦矿山复工复产及政策调整高度关注，同时宏观环境有所改善，但基本面供应预期增加与宏观利好形成冲突，导致锡价方向不明。

现货行情分析

• 现货报价：上海金属网锡锭现货报价为259500-261500元/吨，平均价为260500元/吨，较上一交易日上涨2000元/吨。
• 市场表现：锡价震荡，下游采购意愿有所减弱，市场整体成交清淡。
• 期货升水：云锡对期货2505合约升水900-1200元/吨。
• 冶炼厂行为：冶炼厂持价惜售，交投受限，表明市场供应端仍保持一定控制。

基本面分析

• 佤邦政策变化：4月23日，佤邦工业矿产管理局召开座谈会，宣布曼相矿区复工复产的流程和收费标准。新规提高了低海拔矿硐及中小型选厂的运营成本，对资金薄弱的企业造成较大压力。
• 矿区重启预期：由于此前因缅甸地震取消，市场对曼相矿区全面恢复生产仍持观望态度，预计至少需要两个月时间才能恢复正常开采。
• 供应影响：新规可能推动矿区资源开发向规模化、集约化方向发展，短期内供应预期增加，对锡价形成压力。
• 宏观环境：美国金融市场风险资产反弹，市场情绪有所恢复，宏观环境对锡价略有支撑。

期货走势

• 沪锡期货：主力2505合约当日开盘价258580元/吨，最高价262400元/吨，最低价257500元/吨，收盘价259520元/吨，全关上涨200元，涨幅0.08%。
• LME锡电子盘：伦敦金属交易所锡价周三小幅上扬，走势略强于沪锡。
• 图表来源：图1为沪锡加权期货合约价格走势，图2为LME3月锡电子盘日K走势图，均来自国金期货行情软件。

主要观点

• 短期趋势：锡价短期内可能继续横盘，缺乏明确方向。
• 供应预期：佤邦矿山政策调整及复工复产预期对锡供应端带来不确定性，可能对价格形成压力。
• 宏观影响：美国金融市场有所回暖，对锡价略有支撑，但整体影响有限。
• 市场情绪：下游企业为五一长假提前备货，市场观望情绪浓厚，交投活跃度较低。

关键信息

• 佤邦矿山政策调整：明确矿区开采、选厂、探矿许可证的办理流程和收费标准。
• 成本压力：低海拔矿硐及中小型选厂成本压力增加，部分企业可能面临重启困难。
• 市场关注点：佤邦矿区全面恢复生产的时间及政策对锡供应的影响。
• 期货走势：沪锡和LME锡价均呈现震荡态势，外盘走势略强于内盘。

风险揭示

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或实地调研，信息可能
可能不完全准确或存在偏差。报告内容仅供参考，不构成投资建议，也不对投资者的任何决策或损失承担法律责任。