20250523-瑞达期货-沪锡市场周报_供需两弱去库放缓_预计锡价上行遇阻_13页_1mb

2025年5月23日瑞达期货研究院沪锡市场周报显示，本周沪锡主力合约价格上行遇阻，周线涨跌幅为-006%，振幅256%，收盘价264600元/吨。宏观层面，美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3，服务业PMI初值52.3创两个月新高，新订单增速达一年多来最快，但制造业出口订单连续第二个月收缩，就业指标下降；国内政策方面，何立峰会见杰米·戴蒙强调中国支持美资企业深化对华合作，推动中美经贸稳定发展。基本面，缅甸锡矿复产逐步推进，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，预计6月下旬供应释放；云南原料端压力突出，江西废料供应受限，当地精炼锡企业开工率维持低位（57.16%），冶炼端产能释放受限。需求端，下游焊料、电子及家电企业受高价抑制，仅维持刚需采购，贸易商成交集中在265万元/吨附近，市场观望情绪浓厚，国内外去库速度放缓。技术面，持仓量减量导致交投谨慎，日均线整理，预计锡价将区间震荡。策略上建议短线操作，关注262-272元/吨的波动区间。期现市场显示锡镍比值及沪伦比值上涨，但精锡进口量下降，库存（上期所、LME）持续减少。产业数据显示，电子行业产量及镀锡板出口增速放缓，进一步压制需求。整体来看，供需双弱格局下，锡价上涨动能不足，市场仍以震荡为主。