20180304-东北证券-金融工程研究报告_小盘股情绪发酵_创业板放量上涨_12页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2018年第9周的金融工程研究报告，主要分析了A股市场指数走势、风格配置建议、新股收益率情况及市场情绪变化。整体市场呈现分化格局，中小盘股表现优于大盘股，尤其是创业板指数出现显著上涨，成交量明显放大。

主要观点

指数走势分析

• 沪深300：本周下跌1.34%，成交量7781亿，较上周有所回升但仍未恢复至节前水平，短期突破20周均线受阻，或有回调压力，总体判断为震荡。
• 中证500：本周上涨2.69%，成交量回升至4372亿，接近节前水平，短期反弹动能较强，预计能延续至前期高点附近，总体判断为震荡看涨。
• 创业板指：本周大涨6.18%，成交量3934亿，较上周几乎翻倍，为近期成交量高位，短期反弹势头强劲，有望突破1900点，总体判断为震荡看涨。

风格配置建议

• 整体配置策略：成长风格占优，稳中有进。
• 行业表现：成长类行业（如计算机、国防军工、电子、传媒、通信）表现较好，而价值类行业（如煤炭、银行、钢铁、房地产和食品饮料）表现较差。
• 趋势判断：大盘反弹未突破11月高点，若继续下跌可能为配置机会，而成长类指数具备反弹潜力。

关键信息

指数表现

布林带指标分析

新股收益率监测

• 本周证监会核发3家IPO批文，筹资总额不超过14亿元。
• 2月开板新股平均收益率为138%，较1月下降108个百分点。
• 2月平均连续涨停板数为5.47，较1月下降39.2%。
• A类账户打新年化收益率最高为6.48%，B类账户最高为5.38%，C类非受限账户最高为1.72%。

市场情绪与估值分析

• 市场情绪：小盘股情绪发酵，创业板放量上涨，显示市场对成长股的偏好。
• 估值水平：通过PB（分位数）和PE（分位数）以及Z-Score分析，评估当前市场及行业估值水平，但未提供具体数值。
• 市场趋势：前期市场波动较大，但未来波动可能降低，成交量未突破，需进一步观察。

配置建议

• 择时观点：沪深300震荡、中证500震荡看涨、创业板指震荡看涨。
• 风格配置：成长占优，稳中有进，建议投资者关注成长类股票，控制仓位，注意风险。

相关报告

• 《小盘股技术上超跌，市场情绪亟待复苏》（2018-02-05）
• 《大盘调整或延续，市场交投仍低迷》（2018-02-12）
• 《春节前后交投惨淡，缩量上涨难以持续》（2018-02-26）

分析师信息

• 证券分析师：高建，执业证书编号：S0550511020011
• 研究助理：
  • 肖承志，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
  • 孙凯歌，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

风险提示

• 本报告仅供内部客户参考，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，未保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。

投资评级说明

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