2021年大宗商品系列报告：小麦行业发展分析短报告_25页_2mb

2021年小麦行业发展分析总结

核心内容

2021年，中国小麦行业发展呈现出供需结构变化、价格波动、贸易政策调整及消费结构升级等多重趋势。小麦作为全球三大粮食作物之一，其供需格局、价格走势及贸易流向对全球市场产生重要影响。

主要观点

全球小麦市场

• 小麦是全球分布最广、种植面积最大的粮食作物，2020年全球总供给量约为12.7亿吨，同比增长2.6%；总消费量达9.8亿吨，同比增长4.0%；期末库存消费比为29.9%，供需格局宽松。
• 中国是全球小麦生产及消费大国，2020年小麦库存消费比达96.6%，远超国际合理水平，去库存压力显著。
• 2021年全球小麦产量预计达7.9亿吨，同比增长1,862万吨，主产区包括欧盟27国、中国、印度、俄罗斯及美国等。

中国小麦市场

• 2021年6月，中国小麦主产区累计收购冬小麦215万吨，同比减少124.9万吨，新麦收购进度缓慢。
• 受天气影响，新季小麦质量参差不齐，毒素超标小麦占比较高，市场担忧情绪加重，预计小麦价格重心将整体上移。
• 中国小麦主要分为工业消费、食用消费、饲用消费及种用消费，其中食用消费占比最高，约为65%，饲用及工业消费占比逐年增加。
• 小麦饲用消费比例从2019年的13%提升至2020年的超20%，主要因玉米价格大幅上涨及燃料乙醇等工业需求增加，促使小麦替代玉米用于饲用消费。

小麦价格与市场供需

• 2021年6月上旬，小麦市场价格为2,526.4元/吨，较上期下降1.7%，但受惜售心理及政策性小麦拍卖底价上调影响，市场预期价格将逐步走高。
• 小麦价格受全球流动性宽松、玉米价格高企及政策调控等多重因素影响，呈现阶段性上涨趋势。

小麦贸易与政策影响

• 中国临储小麦拍卖成交量及成交均价显著上升，政策性小麦投放减少，市场可供流通的小麦减少，进一步推高市场价格。
• 中国政府通过调整最低收购价政策及临储小麦投放结构，抑制市场投机行为，提高小麦价格预期，促进市场交易量提升。

小麦种植与成本收益

• 小麦种植过程中化肥、机械作业、人工及土地成本占比较大，导致总成本增长，净利润及成本利润率下降。
• 农村劳动力老龄化及城市化发展，进一步推高人工成本，加剧小麦生产成本上升趋势。

关键信息

小麦行业分析逻辑

• 小麦产业链包括种植、加工、贸易及消费环节，各环节相互影响，共同决定市场供需与价格走势。
• 2021年小麦主产区售粮主体惜售心理显著，贸易商囤货待价而沽，预计新季小麦上市初期将出现阶段性供需不平衡，推高价格。

小麦供需分析

• 2018-2020年中国小麦供需平衡表显示，总供给量逐年增长，国内消费量增长更快，期末库存呈波动趋势。
• 2021年中国小麦播种面积约为23,665千公顷，同比增长1.2%，产量约为1.4亿吨，同比上涨1.6%。

小麦种植区域分布

• 冬小麦是中国主要小麦产区，播种面积约占94%，产量占95%。
• 中国小麦五大主产区为河南、山东、安徽、河北及江苏，合计播种面积及产量分别占中国比重约71%及79%。

最低收购价政策影响

• 2015年起，中国政府调整最低收购价政策，2018年下调小麦最低收购价，以减少库存压力，提高农户种植收益。
• 2021年，临储小麦拍卖底价上调至每吨2,350元，有效遏制市场投机行为，提升售粮主体心理预期。

小麦饲用消费分析

• 中国饲用消费中，小麦替代玉米比例显著上升，2020年占比超20%，主要因玉米价格高企及燃料乙醇等工业需求增加。
• 政策鼓励小麦替代玉米用于饲料，以保障饲料粮供需平衡，减少玉米依赖。

小麦贸易分析

• 中国小麦进口量逐年增长，2020年进口量达1,050万吨，同比大幅增加。
• 临储小麦拍卖成交量及成交均价显著上升，市场可供流通的小麦减少，进一步推高价格。

结论

2021年，中国小麦行业面临多重挑战与机遇，包括供需结构变化、价格波动、政策调控及消费结构升级。随着小麦饲用消费比例上升、价格预期走高及贸易政策调整，小麦市场将进入新的发展阶段。未来，小麦行业需关注政策导向、市场供需变化及消费结构升级，以实现可持续发展。