20241218-紫金天风-_农产品专题_国际小麦价格上涨_国内麦价趋稳运行_8页_1mb

小麦市场分析总结

全球小麦市场动态

1. 俄罗斯小麦出口受限：由于作物状况不佳及政府政策调整，俄罗斯小麦出口配额大幅下调至1100万吨，远低于去年的2900万吨，导致全球市场供应减少，价格出现上涨。
2. 南半球产量增加：澳大利亚和阿根廷小麦产量大幅增加，澳大利亚产量同比增长23%，阿根廷小麦单产提升，增强了市场供应，对价格形成一定抑制。
3. 全球进口需求变化：中东和北非国家进口需求略有下降，但俄罗斯与乌克兰的粮食出口量仍较高，其中乌克兰2024/25年度谷物出口同比增长32%。

中国小麦市场情况

1. 国内产量丰收：2024年全国粮食总产量较去年增长16%，小麦产量实现显著提升，单产达到3960公斤/亩，创十年新高。
2. 进口趋势下降：今年1-10月小麦进口同比下降约66%，全年进口呈现下降趋势，对外依存度降低。
3. 价格影响因素：国内小麦价格主要受政策收储及下游需求改善影响，关注后续收储政策及“双节”期间需求变化情况。

全球小麦价格展望

• 短期因素：俄罗斯小麦出口缩减是市场反弹的主要动力，南半球产量增加对价格形成压力，市场将关注其后续天气情况。
• 长期预期：预计全球小麦价格仍有上行动能，国内价格预计维持震荡趋势，2024年小麦现货价格预计在2430元/吨左右运行。

投资建议与风险提示

• 市场波动风险：俄罗斯政策调整、天气变化及南半球收成将影响全球供需格局，需密切关注。
• 国内关注点：政策收储力度及其持续性将是影响国内小麦价格的关键变量。
• 建议：短期建议谨慎操作，关注政策拍卖及下游需求变化；长期可关注全球小麦市场供应动态。