> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 江苏天目湖旅游股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概览 江苏天目湖旅游股份有限公司（股票代码：603136）在2025年上半年度报告中，展示了其在文旅行业的持续发展和多元化布局。公司以“一站式文旅模式”为核心，围绕产品复合、市场多元、服务系统展开，同时积极应对市场变化，强化品牌建设与创新。 ## 主要观点 ### 1. 财务表现 - **营业收入**：246,314,050.39元，同比下降6.49%。 - **净利润**：归属于上市公司股东的净利润为54,727,300.95元，同比增长4.12%。 - **扣非净利润**：52,925,253.83元，同比增长4.22%。 - **每股收益**：基本每股收益为0.20元，同比增长5.26%。 - **净资产**：归属于上市公司股东的净资产为1,331,026,392.91元，同比下降0.62%。 - **现金流量**：经营活动产生的现金流量净额为52,498,162.02元，同比下降6.54%。 ### 2. 主营业务情况 - **景区与乐园**：公司拥有3个AAAAA级景区、1个主题乐园、2个文旅综合体，重点发展山水园、南山竹海和御水温泉等核心景区，同时推出“宴·夜天目湖”、“冰雪温泉季”等特色活动。 - **酒店与住宿**：旗下有“御水温泉”系列酒店及“遇”系列特色酒店，提供多样化的住宿体验。 - **餐饮业务**：开发了以湖鲜、农家菜和竹海山珍为主的特色餐饮品牌。 - **综合商业**：通过天目湖商业公司，提供线上线下一体化的购物体验。 - **旅行社业务**：天目湖旅行社是全国百强五星旅行社，为一站式文旅模式提供纽带作用。 - **其他特色业务**：包括疗休养、研学旅行、亲子体验、红色党建、培训拓展、老年旅居等多元化服务。 ### 3. 管理与运营 - **管理策略**：公司围绕“以再创新拉经营、以强体验提品质、以优项目促发展”的战略方针，推进数字化转型，提升人均效能和决策效率。 - **组织建设**：优化人才选拔与激励机制，推动敏捷型组织建设。 - **产品创新**：通过沉浸式体验、文化活动、主题项目等提升游客体验，打造多样化的旅游产品体系。 ### 4. 核心竞争力 - **一站式文旅模式**：公司具备“产品复合、市场多元、服务系统”的独特优势，为游客提供全方位服务。 - **全产业链能力**：公司在景区、温泉、酒店、商业、旅行社等全链条业务中展现强大开发与运营能力。 - **品牌建设**：通过多渠道宣传与活动策划，提升“天目湖”品牌影响力和溢价能力。 - **政企合作**：溧阳国资成为公司第一大股东，推动绿色生态产业化发展，增强公司竞争优势。 - **卓越绩效管理**：公司引入卓越绩效管理体系和阿米巴经营体系，提升运营效率和员工积极性。 ### 5. 风险提示 - **市场风险**：包括经济周期波动、旅游项目开发风险、市场竞争加剧等。 - **经营风险**：如季节性波动、特许经营许可续期风险、不可抗力事件影响等。 - **政策风险**：国家旅游政策和经济政策调整可能影响公司业绩。 - **安全风险**：景区内的特种设备及设施需严格安全管理，避免安全事故。 - **投资风险**：项目进度和效益可能受外部因素影响，存在不及预期的风险。 - **股市风险**：股票价格可能因市场因素与公司内在价值偏离。 ## 关键信息 ### 股权结构 - 公司无利润分配或转增股本预案。 - 溧阳市国有资产投资控股集团有限公司为公司第一大股东，公司与国资形成强强联合，推动公司发展。 ### 董事与高管变动 - 监事会主席范东梅、监事张瑶、王建玲等因公司治理结构调整而离任。 ### 资产与负债 - **货币资金**：482,685,227.26元，占比27.44%。 - **固定资产**：816,517,983.65元，占比46.42%。 - **在建工程**：19,401,849.53元，占比1.10%，主要为南山小寨二期和平桥文旅综合体项目。 - **短期借款**：140,000,000.00元，占比7.96%，较上年末增长21.74%。 - **合同负债**：11,386,478.61元，占比0.65%，较上年末减少39.59%。 - **预付款项**：25,268,156.04元，占比1.44%，较上年末增长196.86%。 - **应付职工薪酬**：5,679,233.43元，占比0.32%，较上年末减少61.73%。 - **应交税费**：19,573,813.72元，占比1.11%，较上年末减少42.08%。 ### 投资与经营 - **对外投资**：公司对参股公司江苏天目湖动物王国旅游有限公司投资1,998万元。 - **非经常性损益**：包括政府补助、公允价值变动等，合计1,802,047.12元。 ## 结论 天目湖股份在2025年上半年度，通过产品创新、品牌建设与数字化转型，持续提升盈利能力和游客体验。公司具备较强的综合运营能力与政企协同优势，为未来发展奠定基础。然而，公司仍需关注市场波动、政策变化及安全等潜在风险，以确保长期稳定发展。