20260129-华泰期货-FICC日报_关注股指企稳时机_13页_2mb

报告摘要

本报告聚焦于当前市场环境下股指企稳时机的分析，涵盖宏观经济、现货市场、股指期货等多维度数据，旨在为投资者提供决策参考。

美联储政策保持稳定：截至2025年底，美联储维持基准利率在 $3.50% - 3.75%$ 不变，连续三次降息后暂停行动，符合市场预期。鲍威尔强调加息并非基本假设，且美联储将保持独立性。
国内政策支持新兴产业：国务院国资委表示将推动央企战略性重组，培育新兴支柱产业，探索“AI+”产业共同体，为市场注入信心。
A股市场震荡分化：上证指数上涨 $0.27%$，创业板指下跌 $0.57%$，沪深两市成交额升至约3万亿元。行业方面，有色金属、石油石化、煤炭行业涨幅超 $3%$，而传媒、国防军工、美容护理行业跌幅居前。
股指期货市场表现：IF、IC、IM基差延续回升，当月合约保持升水。IH、IF持仓量增加，IC、IM持仓量有所减少，但整体抛售接近尾声，中证500流出压力相对有限，具备做多机会。
市场风险提示：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指存在下行风险。

主要指数表现：
- 上证综指：4151.24点，+0.27%
- 深证成指：14342.89点，+0.09%
- 创业板指：3323.56点，-0.57%
- 沪深300指数：4717.99点，+0.26%
- 上证50指数：3060.56点，+0.27%
- 中证500指数：8601.16点，+0.61%
- 中证1000指数：8399.79点，+0.21%
成交额与融资余额：沪深两市成交额上升，融资余额变化反映市场资金动向。

持仓量与成交量变化：
- IF：成交量142902，变化-62；持仓量325948，变化+15622
- IH：成交量63381，变化-4488；持仓量118402，变化+3905
- IC：成交量170659，变化-40713；持仓量342398，变化-904
- IM：成交量194080，变化-68320；持仓量382766，变化-15637
基差情况：IF、IC、IM基差回升，IH基差略有下降，整体显示期货市场升水。
跨期价差：
- 次月-当月：IF +1.60，IH +0.40，IC +5.40，IM -1.20
- 下季-当月：IF +0.80，IH -3.40，IC +30.80，IM +0.60
- 隔季-当月：IF +3.80，IH -1.40，IC +29.60，IM -5.60
- 下季-次月：IF +0.80，IH -3.40，IC +30.80，IM +0.60
- 隔季-次月：IF +2.20，IH -1.80，IC +24.20，IM -4.40
- 隔季-下季：IF +3.00，IH +2.00，IC -1.20，IM -6.20