2017-832066-和道股份-公开转让说明书_126页_1mb

报告摘要

大连和道家具股份有限公司公开转让说明书总结

核心内容概览

大连和道家具股份有限公司是一家专注于木质家具及部件生产和销售的制造企业，主要产品包括民用家具、商用家具和工程家具。公司成立于2005年3月22日，注册资本为2480万元，主营业务为定制化加工，销售客户涵盖家具批发商、大型企业客户及房地产开发商等。

主要观点

客户集中度高
公司前五大客户销售额占比分别为86.72%、92.72%和91.03%，其中OHKAWAFURNITURECO.,LTD和KOIKEIMATECSCORP.分别为2012年和2013年的第一大客户，占比分别为50.05%和52.55%。公司存在重大客户依赖风险，需关注客户变动对公司经营的影响。
原材料价格上涨风险
公司主要使用白橡木和水曲木，白橡木依赖进口，水曲木国内采购。实木板材价格逐年上涨，涨幅约为6%–10%。若主要产材地区供应减少，将对公司的盈利能力造成影响。
公司治理风险
公司在有限公司时期存在关联交易不规范和内部控制不完善的问题。股份公司设立后，公司逐步建立法人治理结构和内部控制体系，但仍需进一步完善以确保合规性。
控股股东不当控制风险
孙爱国为公司第一大股东，直接持股60.4485%，并通过大连天行健间接持股12.1321%，合计持股72.5806%。他同时担任董事长和总经理，对公司经营有较大影响力，存在利用控股地位不当控制公司经营的风险。
汇率波动风险
美元持续贬值导致公司汇兑损失，公司通过提价弥补损失，但未采取金融工具规避风险。若美元大幅贬值且客户拒绝提价，可能对公司盈利造成重大影响。

关键信息

公司基本信息
- 公司名称：大连和道家具股份有限公司
- 法定代表人：孙爱国
- 注册资本：2480万元
- 所属行业：家具制造业（C21）
- 经营范围：家具制造、集成材及相关木制品加工；国内一般贸易、货物及技术进出口。
股票挂牌情况
- 股票代码：832066
- 股票简称：和道股份
- 每股面值：1元
- 股票总量：2480万股
- 股份转让限制：发起人股在挂牌前一年内不可转让。
股权结构
- 孙爱国持股60.4485%，曲丽萍持股2.6731%，大连天行健持股12.1321%，北京中煤阳光矿业技术有限公司持股12.4069%，其他股东合计持股25.0%。
- 孙爱国与曲丽萍为夫妻，孙春香为孙爱国的姐姐，曲亚男为曲丽萍的姐姐，公司管理层存在关联关系。
公司治理结构
- 董事会由孙爱国、曲丽萍、孙春香、陈言华、谢冬梅组成。
- 监事会由刘伟松、戴建新、魏志奎组成。
- 公司已建立较为完善的法人治理结构和内部控制体系，但仍需进一步规范和优化。
财务状况
- 2014年1-7月营业收入为1563.67万元，净利润为47.55万元，但扣除非经常性损益后的净利润为-158.39万元。
- 毛利率稳定在23.79%–24.62%之间，但净利润波动较大，2013年净利润为132.06万元，2012年为-5.38万元。
- 资产负债率（母公司）为28.04%，流动比率0.75，速动比率0.51。
主要资产
- 公司拥有注册商标“創造空間 Space creation”和“SS”，以及FSC认证的土地使用权。
- 软件使用权包括Wood CAD/CAM和CUT RITE，原值245,283.02元，账面净值216,666.66元。
业务发展
- 公司业务从出口日本转向国内市场，逐步拓展商用家具和工程家具领域。
- 2014年7月签订中信海港城项目木门供货合同，订单金额1115万元，但尚未形成收入。
- 计划2015年进入木质结构房屋市场，目标市场包括新农村建设、城郊别墅、旅游地产等。
主要业务流程
- 公司组织结构包括销售部、开发部、生产部、采购部、品管部、资材部、行政部和财务部。
- 主要生产工艺包括纯实木家具、漆面木质家具、板式家具和木门加工，设备多从日本、德国、意大利进口。
风险提示
- 公司存在客户集中度高、原材料价格上涨、控股股东不当控制、汇率波动等风险。
- 需关注公司与关联方之间的交易是否规范，以及未来汇率变化对盈利能力的影响。

重要事项

主要股东及管理层持股情况
- 孙爱国为公司最大股东，持股60.4485%，且为公司高管。
- 曲丽萍、孙春香、曲亚男为高管，分别持股2.6731%、0.0403%、0.0403%。
公司治理及合规情况
- 公司已建立较为完善的治理结构，但仍需进一步完善内部控制制度。
- 公司未发生重大违法违规行为，实际控制人未发生变化。
财务及审计情况
- 公司财务报表由中审亚太会计师事务所审计，注册会计师出具无保留意见的审计报告。
- 公司财务数据表明，公司盈利能力受客户集中度和汇率波动影响较大。
子公司情况
- 木业公司为公司全资子公司，负责内销业务。
- 子公司与母公司共享相同的业务流程和管理制度，由母公司统一管理。

结论

大连和道家具股份有限公司是一家专注于木质家具制造的公司，业务涵盖民用、商用和工程家具。公司具有一定的市场竞争力，但面临客户集中度高、原材料价格上涨、控股股东控制风险、汇率波动等挑战。公司已建立基本的法人治理结构和内部控制体系，但仍需进一步完善。公司计划拓展工程家具和木质结构房屋市场，以提高市场多元化和盈利能力。

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