20240207-西南证券-雪祺电气-001387.SZ-大容积冰箱隐形龙头_募资扩产开启新征程_17页_2mb

雪祺电气（001387）是一家专注于大容积冰箱研发和生产的公司，成立于2011年。作为大容积冰箱隐形冠军，公司市场份额高达53.1%，受益于冰箱“大容积化”趋势。

行业方面，大容积冰箱需求增长，线上平均容积达387L，嵌入式冰箱销售额快速上升。公司通过商用展柜和境外销售占比提升，改善毛利率和盈利能力。

公司产能利用率保持90%以上，计划通过募资扩产年产100万台嵌入式冰箱，预计未来三年净利润复合增长率31.6%。盈利预测显示高增长，但面临原材料价格波动、海外销售不及预期等风险。

总体推荐“持有”，评级基于公司竞争优势和增长潜力。