20260717-东证期货-工业硅底部僵持_光伏电池征收消费税_21页_14mb

行业分析总结：工业硅底部僵持，光伏电池征收消费税影响分析

核心内容概述

本报告由东证衍生品研究院有色金属首席分析师孙伟东与高级分析师肖嘉颖于2026年7月17日发布，主要分析了工业硅、多晶硅、硅片、电池片及组件等光伏产业链各环节的市场现状与未来走势，并结合政策变化（如光伏电池消费税）对行业的影响进行预测。

市场现状分析

工业硅

• 价格走势：本周工业硅期货主力合约震荡下跌，盘面价格跌至8300元/吨以下时，下游成交情况较好。
• 供需情况：供给端整体宽松，新疆、四川等地产量变化不大，但西南产区丰水期开工接近峰值，增量空间收窄。
• 库存变化：社会库存环比减少1.3万吨，样本工厂库存微增，下游原材料库存小幅上升。
• 成本支撑：成本端持稳，形成底部支撑，工厂惜售，下游买跌不买涨。
• 预期走势：短期价格预计在8200-8800元/吨之间震荡，关注工厂是否提前套保造成期现负反馈。

有机硅

• 价格走势：本周有机硅价格下跌至12050元/吨，环比跌幅达11.07%。
• 供需情况：总体开工率56.23%，环比减少1个百分点；库存小幅上升。
• 市场动态：周初厂家挺价，周中库存与资金压力较大企业大幅下调DMC报价。
• 预期走势：短期内价格仍将在区间内磨底，行情反转缺乏驱动。

多晶硅

• 价格走势：本周多晶硅期货主力合约持续下行，现货价格存在跌破30元/公斤的可能。
• 供需情况：高库存压制价格，供需双弱，市场对能耗政策收缩预期有所关注。
• 政策影响：2027年4月1日起对光伏电池征收2%消费税，2028年4月1日起提高至4%。但因执行时间较远，短期对多晶硅价格影响有限。
• 预期走势：价格延续震荡磨底，建议关注盘面反弹后的逢高沽空机会。

硅片

• 价格走势：本周价格窄幅下调后盘整，主流成交价格在0.85-1.15元/片。
• 供需情况：7月排产预计52.32GW，环比缩减3.7%；工厂库存环比下降，库存压力较小。
• 成本支撑：价格已难以覆盖现金成本，但库存压力有限，价格具备一定弹性。
• 预期走势：价格维持低位震荡，关注后续消费税对终端需求的影响。

电池片

• 价格走势：本周价格呈结构性分化，183N均价持平，210RN与210N均价下调。
• 供需情况：183N因库存去化，采购意愿回暖；210RN因供需过剩，价格快速走低。
• 库存变化：外销厂库存环比增长，但库存压力相对较小。
• 预期走势：价格继续下跌空间不大，维持低位震荡，部分厂家可能减少7月排产。

组件

• 价格走势：本周价格继续松动，主流均价下调至0.72元/瓦。
• 供需情况：集中式项目均价下调0.01元/瓦，分布式项目下调0.005元/瓦；7月排产预计38.55GW，环比增加11.48%。
• 终端需求：整体需求仍低迷，叠加银价回落与电池片价格下跌，组件成本支撑不足。
• 预期走势：价格弱势运行，关注消费税对终端需求的影响。

关键信息与政策影响

• 消费税政策：自2027年4月1日起，光伏电池将按2%税率征收消费税，2028年4月1日起提高至4%。该政策可能引发短期抢装效应，但因执行时间较远，对市场短期影响有限。
• 行业动态：
  • 通威股份上半年最高预亏54亿元，存续债达176亿元。
  • 隆基刷新晶硅-钙钛矿叠层电池效率世界纪录至35.5%。
  • 美国对原产于中国的晶体硅光伏电池发起反规避调查。
• 市场情绪：工业硅市场多空分歧明显，多关注震荡区间与向下突破的预期；多晶硅市场整体悲观，看跌观点占主导。

投资建议与策略

• 工业硅：短期震荡运行，建议关注期现负反馈风险。
• 多晶硅：价格存在下探风险，建议关注盘面反弹后的逢高沽空机会。
• 套利机会：建议关注PS2611-2612反套机会。
• 整体策略：光伏产业链整体承压，短期价格弱势，建议谨慎操作，关注政策与市场变化带来的影响。

图表与数据支持

• 提供了工业硅、有机硅、多晶硅、硅片、电池片及组件的库存、产量、价格及利润等图表数据，帮助直观理解市场变化趋势。

总结展望

光伏产业链整体处于底部震荡阶段，短期内价格难以显著反弹，主要受高库存、弱需求及政策预期影响。工业硅市场因成本支撑与工厂惜售态度，短期仍以震荡为主；多晶硅、硅片、电池片及组件价格均承压下行，市场情绪偏空。政策层面，光伏电池消费税政策的实施将对远期需求产生影响，但短期内难以形成明显驱动。投资者应关注产业链各环节库存变化、成本支撑及政策落地节奏，谨慎应对市场波动。