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工业硅期货早报总结（2026年7月17日）

核心内容概览

• 工业硅：整体走势偏多，供给端维持稳定，需求端有所回升，库存处于高位，但成本支撑增强，预期价格将在8375-8495元/吨区间震荡。
• 多晶硅：整体走势偏空，供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产有所回升，但库存处于高位，成本支撑减弱，预期价格将在34600-35680元/吨区间震荡。

工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为8.9万吨，环比持平。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所抬升。
• 多晶硅库存为31.8万吨，处于历史高位；有机硅库存为76500吨，处于低位，有机硅生产利润为2727元/吨，处于盈利状态。

开工率与库存

• 综合开工率为61.79%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金锭库存为2.56万吨，处于低位；进口亏损为860元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为698.58元/吨。
• 再生铝开工率为51.4%，环比减少0.77%，处于低位。

期货与基差

• 09合约期价收于MA20上方，盘面偏多。
• 华东不通氧现货价为9050元/吨，09合约基差为615元/吨，现货升水期货。

主要逻辑与风险

• 利多因素：新疆减产落地，西南枯水期成本支撑，政策收储预期。
• 利空因素：需求低迷，多晶硅减产，库存高位，下游采购谨慎。
• 主要逻辑：供应链收缩与高库存博弈，需求疲软压制反弹，关注减产执行。
• 主要风险点：减产不及预期，需求持续走弱，仓单压力释放。

多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为21900吨，环比增加0.92%。
• 7月预测排产为9.82万吨，环比增加5.93%。

需求端

• 硅片产量为12.34GW，环比减少1.35%，生产为亏损状态。
• 电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%；组件产量为38.2GW，环比增加4.94%。
• 7月预测硅片排产为52.32GW，环比减少5.71%；电池片排产为56.23GW，环比增加7.82%；组件排产为41.95GW，环比增加9.81%。

库存与成本

• 周度库存为31.8万吨，环比增加2.58%，处于历史高位。
• 多晶硅N型料行业平均成本为40000元/吨，生产所得为-8250元/吨，成本支撑减弱。

期货与基差

• 09合约期价收于MA20下方，盘面偏空。
• N型致密料现货价为31000元/吨，09合约基差为-3390元/吨，现货贴水期货。

市场预期

• 工业硅2609：预计在8375-8495元/吨区间震荡。
• 多晶硅2609：预计在34600-35680元/吨区间震荡。

关键数据对比

总结

工业硅市场整体偏多，供给端稳定，需求端有所回升，成本支撑增强，但库存仍处于高位，需关注减产执行情况。多晶硅市场偏空，供给持续增加，需求端硅片生产低迷，电池片与组件生产有所回升，但库存仍高，成本支撑减弱。整体市场走势呈现供应链收缩与高库存博弈，需求疲软压制反弹，投资者需关注政策与减产执行力度。