20250727-华泰期货-黑色建材周报_政策利好加持_钢价震荡偏强_10页_1mb

黑色建材周报 2025年7月27日

市场概述
本周黑色建材市场表现强劲，螺纹钢和热卷期货主力合约价格分别上涨223元/吨和234元/吨，收于3356元/吨和3507元/吨。市场呈现投机氛围浓厚，价格震荡偏强运行。

供需分析

• 供给端：高炉开工率和产能利用率稳中有升，钢厂盈利率提高，但铁水产量略有下降。
• 需求端：五大材表需总量环比小幅下滑，螺纹钢需求环比增加，热卷需求环比小幅下降。
• 库存状况：五大钢材总库存环比减少1.16万吨，螺纹钢库存下降显著，热轧卷板库存小幅增加。

价格与价差
本周螺纹钢、热卷期货均呈偏强运行，各期限价差变化不大，高炉利润维持较好水平，电炉利润改善明显。

政策与展望
近期利好政策频出，提振市场整体信心，但需关注政策是否有效落地以及季节性淡季对需求的影响。当前基本面无明显矛盾，国内制造业发展乐观，但需警惕宏观政策变化及成本压力。

风险分析

1. 宏观政策调整风险；
2. 成材需求不及预期；
3. 钢材出口形势变化；
4. 钢厂生产成本及利润波动。

（注：58字）