20161112-东兴证券-房地产行业周报_政策或进一步收紧_行业或加速降温_14页_897kb

房地产行业周报总结

核心内容概览

2016年11月12日发布的房地产行业周报指出，当前房地产板块整体表现优于大盘，但政策收紧趋势未发生转折，市场仍面临较大的调整压力。报告从投资组合表现、调控政策动向、行业及公司动态等多个维度进行分析，为投资者提供短期与长期的投资建议。

主要观点

1. 板块表现

• 上周中信房地产指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数1.88个百分点。
• 148家房地产股中，99家上涨，30家下跌，19家停牌或持平。
• 涨幅前五的个股为：同达创业（+46.42%）、珠江控股（+22.49%）、天润控股（+15.33%）、亚太实业（+14.98%）、长春经开（+9.12%）。
• 跌幅前五的个股为：廊坊发展（-17.25%）、海德股份（-9.88%）、万方发展（-7.44%）、嘉凯城（-5.17%）、中航地产（-4.11%）。

2. 政策收紧趋势

• 杭州等地出台限购升级政策，非本市户籍居民家庭全面限购，公积金贷款首付比例上调。
• 土地市场政策趋严，如天津首次设定土地出让最高限价，深圳清理首付贷和众筹炒房，海南清理闲置土地。
• 信贷政策进一步收紧，京津限地价，银监会严查银行地产业务，这些政策将加速行业降温。

3. 投资组合表现

• 上周东兴房地产投资组合累计绝对收益为2.71%，其中荣盛发展涨幅显著，成为组合收益的主要来源。
• 投资组合包括：华远地产（20%）、荣盛发展（40%）、新城控股（20%）、上实发展（20%）。

4. 投资建议

• 短期关注：题材股，包括定增倒挂、转型落地、大健康、险资举牌、大股东增持等。
• 重点推荐：迪马股份和荣盛发展。
  • 迪马股份：受益于成渝区域销售热度，与保利系合作形成“地产+军工”协同优势。
  • 荣盛发展：前三季度业绩增长显著，城市布局调整成效显现，定增倒挂近20%。
• 长期看好区域：京津冀、长三角、珠三角和西南地区。
  • 推荐标的：首开股份、荣盛发展、上实发展、新城控股、迪马股份。
  • 养老地产转型企业：华业资本、南京高科、蓝光发展、保利地产、上实发展。

关键信息

土地市场动态

• 深圳：三宗地均需配建人才住房，地块起拍价上调，反映政策导向。
• 杭州：7宗地块集中出让，部分地块重新挂牌，市场热度回升。
• 合肥：11月30日将拍卖7宗住宅地块，多数面积超百亩，要求配套建设幼儿园。
• 全国：10月40家品牌房企拿地均价下滑近60%，反映市场调控成效。

企业动态

• 世茂股份：定增被否，P2P业务受限，但已布局保险、互联网金融等领域。
• 恒大：持股万科超9%，但负债率高达92.97%，存在较大财务风险。
• 雅居乐：提前完成全年销售目标，预售均价同比上涨。
• 保利地产：10月销售增长显著，新增9宗地，显示其扩张态势。
• 中国宝安：收购房地产公司股权，但转型石墨烯等高新技术产业进展缓慢。

市场趋势与展望

• 当前市场缺乏趋势性行情，板块逻辑未变，短期题材股仍有表现空间。
• 调控政策密集出台，行业悲观预期占主导，短期内政策收紧趋势不改。
• 长期看好具备区域优势和转型潜力的房地产企业，尤其关注京津冀、长三角、珠三角和西南地区，以及转型医疗服务的养老地产企业。

行业评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）。

总结

本周房地产行业表现优于大盘，但政策收紧趋势明显，市场仍面临较大调整压力。短期内，题材股仍有表现机会，长期则应关注区域优势和转型潜力。重点推荐迪马股份和荣盛发展，同时建议关注京津冀、长三角、珠三角和西南地区的房地产企业，以及转型养老地产的公司。行业整体仍处于调整期，政策对市场影响持续，投资者需谨慎应对。