20250914-华泰期货-国债期货周报_基金赎回与政策扰动下期债震荡走弱_10页_1mb

市场分析显示，本周国债期货受基金赎回冲击和政策扰动导致震荡走弱，周初因债基赎回潮引发中长端利率快速上行，尾段反弹受央行资金面呵护和传闻影响。宏观政策方面，7月政治局会议提出积极财政和适度宽松货币政策，强调债务风险化解；8月增值税政策恢复对新发行债券征税。资金面数据显示M2同比增长8.8%，央行开展7天逆回购操作利率1.4%。市场数据显示各期限国债期货收盘价和涨跌幅波动，净基差呈现变化。综合来看，债市对利空更敏感，收益率上升。

策略建议保持单边中性，关注TL2512基差反弹风险和套保机会。风险提示流动性快速紧缩的潜在影响。