> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东方金诚研究报告总结：2026年6月15日 ## 一、政策动态 ### 1. 行业高质量数据集建设 - **发布日**：2026年6月8日 - **发布方**：国家数据局 - **主要内容**： - 推进行业高质量数据集建设，部署六个专项行动：强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放。 - 目标：到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育创新型数据企业和专业人才，形成行业数据集建设工具和标准。 - 鼓励数据集在数据交易所挂牌交易，探索词元交易等新型交易模式，构建数据价值体系，支持数据集质押融资、作价入股、资产证券化等多元资产化创新模式。 ### 2. 铁路与旅游融合发展 - **发布日**：2026年6月10日 - **发布方**：商务部等八部门 - **主要内容**： - 鼓励社会资本参与旅游列车设备设施改造，开发满足不同场景、品质、配置和主题需求的旅游列车。 - 到2030年，打造160列以上铁路旅游列车专用车组。 - 强调财政金融支持，鼓励地方政府出台补贴和奖励政策，引导社会资本依法合规参与开发和运营铁路旅游产品。 ### 3. 服务业发展资金管理办法 - **发布日**：2026年6月10日 - **发布方**：财政部、商务部 - **主要内容**： - 实施期限延长至2028年，资金支持重点聚焦三大领域：培育消费新增长点、提升商贸流通竞争力、落实国家重大部署。 - 支持方式包括财政补助、财政贴息、以奖代补、政府购买服务等，新增“政府购买服务”方式。 - 测算因素包括服务业发展及相关工作开展情况（60%）、预算执行与资金管理使用情况（30%）、地区倾斜（10%）。 --- ## 二、二级市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **权益市场**： - 中东局势波动导致市场风险偏好下行，科技成长风格承压，上证指数微涨0.09%，深证成指、创业板指分别下跌2.29%、3.22%。 - 银行、非银金融等防御性板块表现较好，而消费、科技、成长板块表现较弱。 - **转债市场**： - 中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.27%、0.12%、0.51%。 - 转债市场估值水平继续上行，万得可转债加权指数跑赢万得全A 1.36pcts，跑赢万得可转债正股加权指数 0.75pcts。 - 交易量日均成交额882.78亿元，较前周放量1.79亿元。 ### 2. 结构表现 - **评级表现**：AA级、高价转债表现领先，万得可转债AA指数涨幅0.85%；A+及以下低评级、中价转债回调明显。 - **行业表现**：建筑材料、基础化工行业转债平均涨幅超1%，表现领先；公用事业、建筑装饰、环保、家用电器等行业转债平均跌幅超1%。 - **个券表现**： - 上涨个券：瑞科转债（+45%）、华亚转债（+22%）、大中转债（+19%）、天创转债（+15%）、山玻转债（+14%）。 - 下跌个券：冠中转债（-18%）、洁美转债（-16%）、春23转债（-15%）、节能转债（-12%）、奕瑞转债（-17%）、奥飞转债（-12%）、华懋转债（-12%）等。 ### 3. 估值与溢价 - **转股溢价率**：全市场平均值59.80%，中位数47.62%，较上周分别上升2.01pcts、3.14pcts。 - **纯债溢价率**：平均值51.45%，中位数23.72%，较上周分别下降0.07pcts、0.64pcts。 - **行业分位数**：多数行业转债估值上行，其中环保行业估值分位数提升超20pcts，农林牧渔、公用事业等抗跌属性显现。 ### 4. 信用风险与条款 - **下修转股价格**：科蓝转债公告下修转股价格至8.80元/股。 - **强赎触发**：奕瑞转债、银轮转债、冠中转债、华亚转债、贵燃转债等可能触发强赎条件。 - **下修博弈空间**：截至上周五，阈值下方转债数量达68支，占比21.54%，下修博弈空间较充裕。 --- ## 三、后市展望 - **市场情绪**：美伊冲突缓和有望短期提振市场情绪，但6月小微盘股承压，转债市场面临信用风险与资金面扰动。 - **配置策略**：防御属性仍为配置关键，大盘权重转债在正股与估值层面较稳健，预计占优。 - **高景气板块**：高景气科技板块急跌期间的逢低加仓仍具性价比。 - **供给端回暖**：转债供给端持续回暖，带来更多打新机会，对配置型资金吸引力或进一步提升。 - **风险提示**：尾部弱资质个券存在评级下调风险，需警惕。 --- ## 四、一级市场动态 - **发行情况**： - 上周共4支转债发行，合计47.86亿元；1支转债上市（盛德转债）。 - 6支转债提前赎回退市，包括立昂转债、甬矽转债、利柏转债、超声转债、瑞科转债、山玻转债。 - **存量规模**：截至上周五，转债市场存量规模4943.40亿元，较前周增加12.45亿元。 - **审核通过**： - 18支转债获发审委审核通过，合计223.35亿元。 - 13支转债获证监会核准待发，合计207.40亿元。 - **重点转债**： - 湖北宜化、鼎通科技、三鑫医疗、圣泉集团、四方科技、维科精密、奥士康、中科曙光、奥普特、特宝生物等多家公司转债发行获通过。 --- ## 五、市场趋势与建议 - **趋势**：转债市场在权益市场承压背景下企稳修复，估值水平持续上行，防御性板块表现稳健。 - **建议**： - 防御型转债配置优先，关注大盘权重转债。 - 高景气科技板块逢低加仓具有性价比。 - 避免投资评级下调风险较大的尾部弱资质个券。 - 关注转债供给端回暖带来的打新机会。 --- ## 六、免责声明 - 本报告内容的著作权及其他知识产权归东方金诚所有，未经授权不得复制、引用或传播。 - 报告引用的公开资料由资料提供方负责其合法性、真实性、准确性及完整性，东方金诚不承担相关责任。 - 评级预测具有主观性和局限性，可能与实际存在差异，东方金诚保留随时修正或更新的权利。 - 报告仅提供第三方参考意见，不构成任何决策建议，投资者需自行承担投资风险。