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国新国证期货早报2024年12月3日总结

利率债

国债期货多数收涨，30年期主力合约涨幅最大至0.77%，创9月底以来新高。央行开展333亿元7天期逆回购操作，利率1.5%，当日净回笼2160亿元，连续四日净回笼。制造业PMI回升，进入扩张区间。资金面整体偏宽松，部分短端利率下行。

股指期货

A股三大指数集体上涨：沪指涨1.13%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%。沪深京三市成交额超18万亿元，放量明显。股指期货表现强劲。

能源与化工品

• 焦炭焦煤：焦炭价格环比微跌，焦煤弱势下行。现货提降预期延迟，会议前市场情绪波动，钢厂利润收缩，供应端部分区域仍有压力。
• 郑糖：受多头平仓及美糖下跌影响，郑糖震荡调整，持仓减少。
• 豆粕：国际市场大豆供应宽松，国内豆粕价格短期震荡，进口依存度高。
• 生猪：生猪期货主力合约跌幅明显，供应充足，消费不及预期。
• 豆油、菜油、棕榈油：豆油和菜油库存高位，棕榈油出口数据不及预期，期价震荡。
• 原油：地缘政治风险缓解，供需数据影响有限，美原油运行区间参考65-75美元。

金属与原料

• 铁矿石、沥青：供应端略有去库，会议前市场预期较强，呈现强预期弱现实格局。
• 碳酸锂：价格在8万元附近波动，供需矛盾季节性走弱。
• 钢材、氧化铝：钢材市场情绪改善，氧化铝库存低位，进口倒挂。
• 沪铜：美总统上任及会议前宏观不确定性加剧，国内库存回升承压。
• 原木、棉花：原木价格窄幅震荡，棉花现货交投清淡，需求季节性低迷。

综述

整体市场情绪受内外因素叠加影响，部分品种因政策和会议预期提振，风险情绪高涨，但现实供需矛盾仍存。宏观信号与实际基本面呈现分化，需密切关注后续数据及政策指引，短期以震荡为主。