20231103-招银国际-百胜中国-09987.HK-3Q23_result_missed_and_we_will_stay_cautious_8页_1mb

3Q23业绩不及预期，主要因需求疲软、SSSG增长缓慢和激烈竞争，导致收入和净利虽略有增长但未达分析师估计。公司采取更积极策略争夺市场份额，如增加门店，但致毛利率下降和运营开支上升。分析师维持BUY评级，但下调目标价至435.82港元，较当前价上涨24.5%，调整基于更保守的盈利预测。未来展望谨慎，预计FY24E销售和利润增长在低端，市场环境和竞争将持续带来挑战。