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交通运输行业周报总结

核心内容概述

2015年3月22日发布的交通运输行业周报指出，当前经济增速放缓但运行质量提升，国企改革和“一带一路”成为投资重点。报告强调了铁路、物流、航空、港口、航运、机场和公路等子行业的投资策略与机会，并提供了重点推荐公司及其投资理由。

主要观点与关键信息

1. 行业整体策略

• 核心观点：“量降质升，改革升级值时”，关注供应链物流现代化、铁路市场化改革、自贸区带来的增值服务及传统资产类公司转型。
• 重点推荐：物流网络“6巨头”、铁路信息化板块、航空及机场板块、港口及自贸区相关公司。

2. 子行业策略

（一）铁路

• 整体观点：铁路改革进入“人事换届，改革落地”阶段，铁路货运和社会大物流对接是核心。
• 重点推荐：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等。
• 本周信息：
  • 南北车合并申请获证监会受理。
  • 天津与北京签署战略合作协议，推动铁水联运。
  • 中铁与中铁建合并研究中，有助于提升国际竞争力。

（二）物流

• 整体观点：物流业保持适度增长，智能化和供应链金融成为发展热点。
• 重点推荐：怡亚通、瑞贸通、外运发展、中储股份等。
• 本周信息：
  • 阿里巴巴进军韩国物流，跨境电商产业有望跨越式发展。
  • 多家物流公司发布业绩和利润分配信息，显示行业稳健发展。

（三）航运

• 整体观点：运价整体下滑，但原油运价保持稳定，行业仍建议“增持”。
• 重点推荐：ST远洋、中海发展等。
• 本周信息：
  • 集运多条航线运价下滑，散货运价探新低。
  • 航运政策推动现代航运服务业发展。

（四）港口

• 整体观点：“一带一路”规划对港口板块构成利好，建议关注天津港、厦门港务、上港、宁波港等。
• 重点推荐：天津港、厦门港务、上港、宁波港等。
• 本周信息：
  • 天津港与北京铁路局签署战略合作协议，推动铁水联运。
  • 厦门港务发布年报，净利润下降但营收增长。
  • 广东自贸区启动，带动港口相关股票上涨。

（五）航空

• 整体观点：航空行业在油价下跌和人民币贬值预期下具备配置价值，建议“增持”。
• 重点推荐：东方航空、南方航空、中国国航等。
• 本周信息：
  • 中国将建1600个通用机场，通用航空产业加速发展。
  • 成都、深圳等机场推出低成本航站楼，抢占市场先机。
  • 多家航空公司下调燃油附加费，显示成本压力缓解。

（六）机场

• 整体观点：低成本航空发展趋势明显，深圳机场新建低成本航站楼。
• 重点推荐：上海机场、厦门空港、深圳机场等。
• 本周信息：
  • 上海机场业务量同比增长，国际旅客增长较快。
  • 深圳机场计划建设低成本航站楼，提升运营效率。
  • 白云机场业务增长，与英国伯明翰机场签署战略合作协议。

（七）公路

• 整体观点：公路行业仍维持“中性”评级，但建议关注基本面优质的公司。
• 重点推荐：宁沪高速等。
• 本周信息：
  • 山东高速集团收购法国机场项目获批。
  • 国企改革加速，鼓励社会资本参与建设。

重点推荐公司汇总

行业重点新闻及评析

• 铁路：南北车合并获受理，中铁与中铁建合并研究中，铁路改革持续推进。
• 物流：阿里巴巴进军韩国物流，跨境电商发展加速。
• 航空：中国将建1600个通用机场，通用航空产业进入快速发展阶段。
• 港口：“一带一路”推动港口发展，天津港、厦门港务等受益。
• 航运：运价整体下滑，但原油运价稳定，建议关注ST远洋等。
• 机场：深圳机场计划建设低成本航站楼，上海机场业务增长显著。

估值与市场表现

• 估值指标：2015年第12周，交运板块市盈率和市净率均处于相对低位，部分公司如大秦铁路、广深铁路等PE和PB处于历史低位，具有投资价值。
• 市场表现：本周交运板块整体表现稳健，部分公司如铁龙物流、保税科技等涨幅较大。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上。
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%。
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%。
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上。
• 行业投资评级：与股票投资评级类似，但以行业指数为基准。

免责条款

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 所有分析和建议仅供参考，不构成投资建议。