20230612-中财期货-工业硅投资策略周报_供应存增加预期_硅价偏弱为主_8页_1mb

王扬扬（F303454，Z0014529）
地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼

徐金乔（F3051143，Z0019039）
地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼

工业硅观点

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：区间震荡
• 操作建议：观望

核心逻辑

1. 供应端：
   • 西南地区丰水期到来，四川硅厂逐步复产，云南硅厂复产缓慢但后期有望逐步恢复，预计供应增加。
   • 西北部分硅厂因成本倒挂停炉检修，产量下降。
2. 需求端：
   • 多晶硅保持高开工，但库存压力导致价格下跌，需求增量有限。
   • 有机硅因终端需求疲软，单体厂低价出货，开工率有所回升但需求难有改善。
   • 硅铝合金下游需求按需采购，订单有限，开工率可能下行。
3. 库存与宏观经济：
   • 工业硅社会库存维持高位，去化困难。
   • 国内外宏观经济影响预期，政策对房地产的支持或推动消费。

风险提示

1. 主产区电力供应中断。
2. 原料价格大幅波动。
3. 房地产及汽车需求超预期恢复提振消费。

重点关注

• 工业硅及有机硅企业开工率、库存变化。
• 多晶硅与有机硅价格走势，供需动态对比。
• 煤化工、房地产、新能源汽车等关联行业动态。
• 地缘政治风险对原料供应及电力政策的影响。

特别说明

• 本报告数据来源：SMM、中财期货、iFinD、央行、银保监
• 资金账号：200120
• 备案编号：证监许可2011年1444号

本报告观点及建议仅供参考，不代表投资建议，投资者据此操作风险自担。