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沪镍期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年2月2日，上海期货交易所镍期货（NI.SHF）出现剧烈下跌。主力合约NI2603.SHF开盘价为13.8万元/吨，盘中最高触及14.11万元/吨，最低下探至12.965万元/吨，最终以12.965万元/吨收盘，较前一交易日跌幅达11%。整体市场情绪偏空，价格波动显著。

2. 期限结构分析

从不同合约的价差结构来看，市场呈现正向排列：

• 近月合约 NI2602.SHF 收盘价为12.95万元/吨
• 主力合约 NI2603.SHF 收盘价为12.965万元/吨
• 远月合约 NI2701.SHF 收盘价为13.052万元/吨

远月合约价格高于近月合约，显示市场对未来镍价持乐观态度。主力合约与近月合约价差仅为0.015万元/吨，表明短期市场情绪趋于一致，市场参与者对近期价格走势预期较为稳定。

3. 价格影响因素

利空因素：

• 美联储加息预期升温：美元走强对有色金属价格形成压制。
• 多头获利了结：市场在前期上涨后出现抛压。
• 镍盐需求疲软：下游需求未能有效支撑价格。

支撑因素：

• 印尼镍矿配额收缩预期：可能减少供应，对镍价形成支撑。
• 菲律宾雨季供应扰动：影响镍矿出口，加剧市场紧张情绪。
• 下游逢低采购：部分企业开始补库，对价格有一定支撑作用。

4. 行情展望

受美联储鹰派政策转向、美元指数走强以及伦敦金属市场普遍下跌的影响，镍价今日大幅下挫。技术面上，价格已跌破近一月震荡区间下沿，短期走势偏弱，需警惕进一步下跌风险。建议交易者合理控制仓位，防范价格波动。

中长期来看，市场关注点将转向印尼镍矿政策的落地情况以及新能源产业链需求的恢复进度。若政策收紧或需求回暖，可能对镍价形成支撑，反之则可能继续承压。

5. 风险揭示及免责声明

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