20240421-光大期货-国债策略周报_24页_994kb

债市表现
一季度经济增速超预期，但需求不足问题依然存在，资金面宽松。本周10年期国债收益率周环比下行297BP至2.25%，创历史新低，收益率曲线走平。国债期货偏强运行，TF2406、T2406、TL2406价格出现不同程度上涨。

政策动态
央行4月15日缩量平价续做MLF，利率维持2.5%，中期政策利率连续8个月未调整。美债方面，美联储暗示可能延迟降息，10年期美债收益率周环比上行12BP至4.62%，中美利差倒挂幅度扩大15BP至-237BP。

债券供需
超长期特别国债暂未发行，供给压力延后。本周净发行政府债1561亿元，下周计划净发行-1904亿元。资金利率波动，DR007上行3BP至1.86%，同业存单收益率延续下行。

策略观点
短期国债收益率横盘震荡，关注4月LPR报价。政策面中性偏松，资金面维持宽松，但经济修复力度不足，预计短期内难脱离当前走势。