20221023-浙商证券-医药生物投融资周报_港交所拟IPO新规_MNC齐收Biotech_12页_2mb

医药生物行业投融资周报总结（2022年10月23日）

核心内容

本周医药生物行业投融资活动活跃，主要聚焦于创新药械研发商、数字医疗及IVD等细分领域，多个企业获得超亿元融资。同时，海外多家跨国企业（MNC）宣布收购Biotech公司，加速在创新药械领域的布局。港交所发布特专科技公司新上市规则咨询文件，为医疗健康领域企业融资提供更多可能性。

主要观点

• 一级市场融资：本周国内外医疗健康一级市场融资事件集中于创新药械、数字医疗和IVD领域，投资轮次较为分散。多家企业获得大额融资，包括赛陆医疗、普瑞纯证、再极医药、恺铧生物等，融资金额从数千万到数亿美元不等。
• 二级市场表现：A股医疗健康领域IPO持续回暖，9月共有5家公司上市。而港股和美股IPO热度相对较低，但仍有部分公司成功上市。
• 港交所政策变化：港交所计划于明年修改主板上市规则，为尚未盈利的先进技术企业融资提供更多便利。同时，提出活化GEM（前称创业板）以支持中小型及初创企业。
• 估值水平：A股创新药与创新医疗器械板块估值高于H股，主要由于H股企业多数仍处于亏损状态。A股创新药板块估值在45倍左右，创新医疗器械板块估值在48倍左右。H股创新药板块平均PE（TTM）为16倍，医疗器械板块为30倍。
• 市场涨跌幅：A股创新药械板块本周涨跌幅分别为+0.97%和+4.65%，而H股板块则分别下跌+1.74%和+11.66%。部分个股表现突出，如心脉医疗、新产业、惠泰医疗等。

关键信息

本周投融资事件

本周收并购与MNC投资事件

• LG化学收购AVEO Pharmaceuticals：投资5.66亿美元，进入美国抗癌药物市场，为LG化学新药开发业务最大规模收购。
• 礼来收购Akouos, Inc.：投资4.87亿美元，专注于听力基因治疗法，计划于年底前完成。
• 艾伯维收购DJS Antibodies Ltd：投资2.55亿美元，DJS专注于溶血磷脂酸受体1(LPA1)拮抗剂，用于治疗特发性肺纤维化（IPF）等疾病。

投融资月度数据（更新至2022年9月）

• 全球：生物医药融资92起，总额约24.92亿美元；医疗器械融资75起，总额超过13亿美元，环比上升。
• 国内：生物医药融资37起，总额3.68亿美元；医疗器械融资34起，总额2.35亿美元，环比下降。

估值梳理

• A股创新药：估值在45倍左右，部分个股如康龙化成、药明康德、泰格医药等PE（TTM）较高，显示市场对其未来增长的预期。
• A股创新医疗器械：估值在48倍左右，部分个股如心脉医疗、惠泰医疗、南微医学等表现突出。
• H股创新药：平均PE（TTM）为16倍，部分个股如康哲药业、亿胜生物科技、石药集团等PE较低。
• H股创新医疗器械：平均PE（TTM）为30倍，部分个股如微创机器人-B、翰森制药、诺诚健华-B等表现较好。

行业评级

• 行业评级：看好（维持），认为创新药械板块具备良好增长潜力。
• 分析师：孙建，执业证书号：S1230520080006
• 联系方式：sunjian@stocke.com.cn

风险提示

• 行业政策变动
• 疫情结束不及预期
• 研发进展不及预期

图表目录

• 图1：2021年11月-2022年9月全球医疗健康领域融资概况
• 图2：2021年11月-2022年9月国内医疗健康领域融资概况
• 图3：2022年9月全球生物医药细分领域融资事件分布
• 图4：2022年9月全球医疗器械细分领域融资事件分布
• 图5：2021.11-2022.9国内医疗健康领域IPO概况
• 图6：2021.11-2022.9港股+美股医疗健康领域IPO概况

往期观点复盘

• 毕得医药IPO，新加坡扩产热：国内医药政策边际改善，新加坡吸引国际生物制药公司扩产。
• 近岸蛋白科创IPO，先声License-out创纪录：国内创新药质量提升，CDMO公司扩产。
• 诺诚健华科创IPO，辉瑞加注AI药研：CRO公司融资增加，AI药研成为新风口。
• 百明信康大额获融，拜登签医药行政令：投融资回归创新药械领域，政策推动行业发展。
• 华大智造上市，脊柱耗材集采明确：基因测序上游企业上市，创新对医药企业的重要性凸显。

投资建议

• 投资者应根据个人持仓结构、投资目标及财务状况等综合因素进行决策。
• 不应仅依赖投资评级做出买入或卖出决定。

法律声明

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