20230226-天风证券-港股周报_港股短期受外围因素影响_百度_爱奇艺业绩超预期_7页_582kb

港股周报（2023.2.20-2023.2.24）总结

核心内容

本周（2023年2月20日至2月24日），港股整体表现承压，恒生指数收盘于20010.04点，下跌约3.43%。市场调整主要受到外部环境影响，尤其是美国市场紧缩预期升温，10Y美债收益率创年内新高，CME FedWatch数据显示，3月和5月分别加息25bp后，6月继续加息25bp的概率超过56%，全年政策利率目标在5%以上的概率超过90%。美元走强进一步压制了港股表现，但随着市场对政策利率预期的调整，美债收益率上行或边际放缓，港股估值压制有望缓解。两会临近，市场对经济增长的政策支持预期增强。

主要观点

• 市场情绪：短期内港股受美元走强和美债收益率上行压制，但长期来看，随着政策利好释放和经济数据修复，港股估值或有修复空间。
• 业绩表现：百度、爱奇艺等科技互联网公司4Q22业绩超预期，显示出行业在降本增效策略下的强劲表现，增强了市场对2023年业绩弹性的信心。
• 政策预期：国内政策基调重申经济增长，市场对政策刺激效果持乐观态度，认为有助于港股市场回暖。
• 投资建议：
  • 关注AIGC商业化进展的公司：百度（港股）、微软（美股）、英伟达（美股）
  • 互联网券商：富途（港股）、老虎证券
  • 文娱内容产业：阅文集团、猫眼娱乐、IMAXCHINA、阿里影业、心动公司、爱奇艺
  • 汽车板块：理想汽车、小鹏汽车
  • 平台公司：腾讯、美团、拼多多、阿里巴巴、京东集团
  • 高弹性个股：泡泡玛特、名创优品

关键信息

• 百度财报：2022年第四季度营收330.8亿元，净利润49.53亿元，全年营收1236.75亿元，净利润206.8亿元，同比增长10%。
• 爱奇艺财报：首次实现全年运营盈利，会员数突破1.1亿，计划探索AIGC在长视频行业的应用。
• 美团布局：启动香港市场骑手招聘，计划数月内推出外卖服务。
• 字节跳动：布局大模型技术，语言和图像模态均有探索，目前仍处于初期阶段。
• 亚马逊与AI竞争：与HuggingFace合作，开发针对ChatGPT的竞品，拓展生成式AI市场。
• 微软调整AI聊天限制：放宽必应AI聊天每日使用次数至60次，每次对话上限增至6条，以提升用户体验。
• 市场展望：预计未来6个月内，随着经济和消费数据修复，港股盈利预期上调，市场或有进一步修复机会。
• 风险提示：美国和欧洲持续加息、国内疫情反复、经济增长放缓、政策刺激效果不足。

图表与数据

• 恒生指数、恒生国企指数、恒生港股通指数走势（20200107为基数100）
• 港股主要指数涨跌幅
• 恒生综合行业指数涨跌幅
• 港股科网股本周涨跌幅
• 南向资金净买入情况（近30日、累计、分板块）

投资评级

• 股票投资评级：根据未来6个月内相对标普500指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市，依据行业指数的预期涨幅。

分析师信息

• 孔蓉、王梦恺、杨雨辰、李泽宇、曹睿（天风证券分析师及联系人）

一般声明

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