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能量及养殖周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2021年2月7日生猪、鸡蛋和玉米市场的行情及未来走势，重点关注疫病对供应的影响、供需变化、成本利润波动以及期货市场走势。

生猪市场分析

主要观点

• 供应端：受非洲猪瘟（非瘟）影响，能繁母猪存栏阶段性下降，仔猪出生数量减少及死亡率上升，预计影响8月后的出栏量。中猪提前抛售导致短期供应增加，但2-3个月后出栏量将减少。
• 需求端：春节临近，终端市场备货支撑屠宰企业开工率上升，预计春节前开工率维持高位。
• 成本与利润：各养殖形式仍保持盈利，但盈利幅度连续两周下滑。外购仔猪育肥成本估算在23000-24000元/吨之间，随着仔猪价格上涨，成本支撑增强。
• 期货走势：生猪期货价格修复性上涨，9月合约表现强势，11月合约涨幅较大，但9-11价差走弱，11-1价差走强。
• 结论与展望：现货价格在节前需求支撑后将季节性走弱，但疫病影响及港口冻肉库存问题使得供应不确定性增加。期货后市预计强于现货，建议逢低买入，关注27000元/吨的压力位。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 供应端：2020年9月-12月补栏鸡苗较少，导致2月后开产蛋鸡不多。蛋鸡存栏下降速度有所加快，但能否大幅减少取决于养殖户的淘汰积极性。
• 需求端：终端消费平稳，但因食品企业放假，传统消费走货减慢。
• 库存情况：生产端库存减少，贸易端因临近春节多已停收，库存在1.2天左右，较前一周下降。
• 成本与利润：玉米及豆粕价格大幅上涨，推高鸡蛋成本，蛋鸡养殖利润处于偏低水平。817养殖利润有所上升，但蛋鸡利润变动不大。
• 期货走势：鸡蛋期货因供应收紧预期上涨，近端3月合约或有小幅调整空间，5月合约升水较高，建议观望。
• 结论与展望：鸡蛋现货后期以震荡走弱为主，预计节后低点在3.2-3.3区间。期货合约需关注存栏下降及成本支撑对价格的影响。

玉米市场分析

主要观点

• 供应端：国储去库存结束，未来临储供应退出。国内产量减少，需求缺口较大。东北售粮进度较快，粮源向贸易商转移，贸易商囤粮意愿较强。
• 需求端：生猪产能恢复支撑玉米需求预期，但玉米性价比相对下降，被小麦、进口高粱等替代。
• 库存情况：南北库存回落，东北深加工企业库存同比偏低，后期有补库潜力。
• 期货走势：玉米期货价格反弹，但基差走弱，期货曲线结构有所变化。
• 替代影响：玉米对小麦等替代性原料的性价比优势减弱，部分饲料企业开始减少玉米使用比例，增加小麦及其他谷物的使用。
• 进口情况：2020/21年度累计采购美玉米近1800万吨，未来进口玉米增加幅度值得关注。
• 结论与展望：长期来看，供需缺口矛盾突出，玉米价格需维持高位以抑制需求。中短期需关注替代原料对玉米的影响，操作上建议观望。

关键信息汇总

生猪

• 疫病影响导致能繁母猪存栏下降，仔猪出生数量减少，影响未来出栏量。
• 屠宰开工率上升，节前需求支撑接近尾声。
• 外购仔猪育肥成本在23000-24000元/吨，成本支撑增强。
• 期货后市预计强于现货，建议逢低买入。

鸡蛋

• 补栏鸡苗减少，2月后开产蛋鸡不多，供应存收紧预期。
• 蛋鸡存栏下降加快，但需关注淘汰鸡积极性。
• 现货价格略有企稳，期货价格因供应预期上涨。
• 节后现货低点预计在3.2-3.3区间，期货合约建议观望。

玉米

• 国储去库存结束，临储供应退出，国内产量减少，需求缺口大。
• 东北售粮快，贸易商囤粮意愿强，北港集港量偏低。
• 玉米性价比下降，被小麦等替代原料挤压。
• 期货价格反弹，基差走弱，建议观望。

操作建议

• 生猪：逢低买入，关注27000元/吨压力位。
• 鸡蛋：节后现货震荡走弱，期货合约建议观望。
• 玉米：中短期观望，关注进口玉米增加及替代原料对需求的影响。