> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月26日纯碱市场行情及基本面情况，指出当前市场的主要矛盾在于**供给收缩**与**需求疲弱**的博弈，同时强调**高库存压力**对价格的压制作用。整体来看，纯碱市场呈现震荡整理态势。 --- ## 主要观点 - **纯碱期货价格震荡**：上周纯碱主力合约价格在1266-1198元/吨之间运行，周度上涨27元/吨，涨幅2.25%，报收1229元/吨。 - **供给端收缩**：国内纯碱产量及产能利用率环比双降，周产量77.54万吨，环比下降5.22%；综合产能利用率降至81.87%，环比下降4.51%。 - **库存压力未缓解**：国内纯碱厂家总库存185.19万吨，环比增加2.22%，仍高于去年同期水平（163万吨）。 - **出货率回落**：纯碱整体出货率降至100.23%，环比下降9.39个百分点，显示下游采购意愿不强。 - **利润承压**：联碱法纯碱理论利润环比下降5.49%，氨碱法利润继续微亏，整体行业利润空间受到原料成本上涨的压缩。 - **下游需求疲弱**：浮法玻璃行业产量和库存均出现下滑，但库存仍处偏高水平，房地产数据持续走弱，压制远期需求预期。 - **操作建议**：单边建议观望或区间操作，套利与期权策略可考虑卖出虚值看跌期权以增厚收益。 --- ## 关键信息 ### 一、纯碱供需情况 - **产量**： - 当周产量77.54万吨，环比下降4.27万吨（5.22%）。 - 轻质碱产量36.80万吨，环比下降1.61万吨。 - 重质碱产量40.74万吨，环比下降2.66万吨。 - **产能利用率**： - 纯碱综合产能利用率81.87%，环比下降4.51%。 - 联产产能利用率76.17%，环比下降3.81%。 - 氨碱产能利用率90.45%，环比持平。 ### 二、纯碱库存情况 - **总库存**：185.19万吨，环比增加2.22%。 - **轻质纯碱库存**：94.66万吨，环比微降0.02万吨。 - **重质纯碱库存**：90.53万吨，环比增加4.05万吨。 - **同比库存**：较去年同期增加22.19万吨，涨幅13.61%。 ### 三、纯碱利润情况 - **联碱法利润**：215元/吨，环比下降5.49%。 - **氨碱法利润**：-26.20元/吨，环比下降3.56%。 - **成本端**：动力煤价格明显上移，矿盐价格稳定，原料成本整体上行。 ### 四、下游产业情况 - **浮法玻璃产量**： - 当周日产量14.49万吨，环比下降0.62%。 - 当周总产量101.45万吨，环比下降0.77%，同比减少8.47%。 - **浮法玻璃库存**： - 当周样本企业总库存7362.2万重箱，环比下降1.09%。 - 折库存天数33.6天，较上期下降0.1天。 - 同比库存增加9.86%，仍处偏高水平。 --- ## 市场展望与操作建议 ### 市场展望 - **短期走势**：供给收缩提供支撑，但需求疲弱与高库存压力限制期价上行空间，市场或延续震荡整理。 - **中期关注点**：房地产数据疲软，压制远期需求预期，需关注政策刺激及下游行业复苏信号。 ### 操作建议 - **单边策略**：建议观望或采取区间操作，关注关键支撑位与压力位，高抛低吸。 - **套利策略**：暂无明显套利机会。 - **期权策略**：可考虑卖出虚值看跌期权，以获取权利金收益，应对震荡行情。 --- ## 风险提示 - 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。 - 市场价格可能受宏观经济、政策调整、突发事件等影响，存在不确定性。