> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油、乙二醇、铁矿石市场分析总结（2026年4月1日） ## 核心内容概览 本期市场分析聚焦【原油】【乙二醇】【铁矿石】三大商品，结合地缘政治、供需变化、政策导向及市场情绪等多重因素，对近期行情进行深度解读。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 原油市场 - **市场表现**：INE原油期货主力合约当日下跌 $12.75\%$，振幅达 $12.50\%$，成交量15.04万手，持仓量5.07万手。 - **市场情绪**：地缘政治风险溢价快速回吐，市场对中东供应中断的担忧缓解，导致恐慌性抛售。 - **影响因素**： - **地缘政治**：特朗普表示将在2-3周内结束伊朗战事，缓解市场对霍尔木兹海峡封锁的担忧。 - **供应端**：中东供应紧张预期缓解，美国页岩油产量稳定。 - **需求端**：中国作为全球最大原油进口国，需求增长放缓，炼厂开工率维持在78-82%，地炼开工率45-55%。 - **库存压力**：山东地区商业原油库存高位，对价格形成压制。 - **行情展望**： - 短期面临地缘政治风险溢价回吐压力，技术面显示SC原油期货跌破重要支撑位，可能继续探底。 - 基本面因素仍对油价形成支撑，全球原油库存水平相对较低，OPEC+减产政策仍在执行。 - 关注中东地缘政治进展、OPEC+4月会议产量政策、中国需求恢复情况、美国页岩油产量变化及美元汇率走势。 --- ### 乙二醇市场 - **市场表现**：EG期货主力合约下跌 $8.88\%$，振幅达 $8.59\%$，成交量101万手，持仓量27.74万手。 - **市场情绪**：受地缘政治风险缓和影响，市场情绪转弱，成本支撑逻辑受到挑战。 - **影响因素**： - **地缘政治**：美伊冲突缓和，中国3艘船舶通过霍尔木兹海峡，缓解能源供应紧张。 - **供应端**：国内工厂产量小幅降低，一体化部分降负及检修压缩产量，煤化工开工同步下调。 - **需求端**：聚酯及终端织造需求疲软，开工率维持 $83 - 88\%$，但结构性降负已现，订单天数环比减少。 - **行情展望**： - 短期面临多重压力，供需双弱格局明显，库存水平较高对价格形成压制。 - 中期走势取决于供需平衡恢复程度，若地缘政治进一步缓解，进口供应可能恢复，但国内产量压缩可能部分抵消影响。 - 需求端恢复速度将是价格反弹的关键。 --- ### 铁矿石市场 - **市场表现**：主力合约收盘价报812元/吨，上涨 $0.12\%$，日内波动13.5元/吨，成交量197407手，持仓量347799手。 - **市场情绪**：铁矿石期货呈现探底回升走势，夜盘承压下探至808元/吨，随后震荡回升，收出带长下影线的小阳线。 - **影响因素**： - **供应端**：全球周度发货量环比大幅回落，主因澳洲飓风影响；淡水河谷发货量584.5万吨，力拓发往中国量仅159.5万吨，短期供给扰动显著。 - **需求端**：钢厂复产推动铁水回升，但成材去库斜率收窄及利润收缩制约上行空间。 - **行情展望**： - 短期供需双弱格局渐显，预计主力合约维持区间震荡。 - 关注海外发运恢复节奏及钢厂复产持续性。 - 地缘因素推升海运费成本，叠加国内政策强化资源安全导向，矿价底部支撑较强，但高库存压力下反弹动力不足。 --- ## 市场动向 - **主要席位动向**： - 徽商席位加多螺纹钢、玻璃、菜粕。 - 东财席位减多纯碱、生猪、氧化铝。 - 平安席位加多豆粕、焦煤、二债。 - **外资机构席位**： - 瑞银席位加多PTA、豆粕、菜粕。 - 摩根大通席位加多豆油、PTA、铁矿石。 - 乾坤席位加空玻璃、白糖、纸浆。 - **国内机构席位**： - 永安席位加多聚丙烯、PTA、沪铜。 - 中信席位加多玉米、聚丙烯、沥青。 - 国君席位减空螺纹钢、PVC、焦煤。 --- ## 市场动态与政策支持 - **政策支持**：一季度新增专项债发行量达11599亿元，同比增长 $21\%$，资金投向聚焦市政和产业园区基础设施、交通基础设施、保障性安居工程等，为黑色系和建材类商品提供潜在需求支撑。 - **合约调整**：大商所已修改豆油、棕榈油合约，将最小变动价位从2元/吨调整为1元/吨，优化措施将于4月10日实施，可能提升油脂市场定价精度和流动性。 --- ## 风险提示 - **免责声明**：本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎。市场信息可能存在不准确或滞后，投资者应自行判断并承担相应风险。 --- ## 附加信息 - **分析师交流群**：国金期货分析师内部交流群限时开放，可通过公众号留言框回复关键词“社群/资料/研报”加入，获取一手资讯、行情及学习资源。 - **直播预约**：本期市场分析可通过直播获取一手行情动态，建议关注以掌握最新市场动向。