20230717-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_超硬材料制品企业研究_11页_2mb

奔朗新材成立于2000年，2016年在新三板挂牌，2022年在北交所上市，是一家专注于超硬材料制品研发、生产和销售的高新技术企业。主营业务包括金刚石工具（树脂结合剂、金属结合剂、精密加工型）、稀土永磁元器件和碳化硅工具，其中树脂结合剂和金属结合剂金刚石工具为主要产品，采取直销和代理商模式销售，2022年内销占比51.03%，外销占比48.97%，前五大客户以境外为主，当年第一大客户销售收入下滑60%对公司业绩影响较大。

产品方面，主要产品包括树脂结合剂金刚石工具用于陶瓷、石材等硬脆材料精磨抛光，金属结合剂金刚石工具用于表面和端面磨削，精密加工金刚石工具用于高精度零部件加工。2020至2022年财务数据显示，公司营业收入复合增长率仅为3.54%，近年下滑明显，2022年营收下降8.11%，净利润下降3.379%，2023年一季度进一步下滑40.31%和50.31%。毛利率平均37.75%，净利率平均7.21%，期间费用率平均26.46%，研发费用率较高，累计研发费用达1.379亿元。

行业分析显示，公司处于超硬材料产业链中游，上游依赖人造金刚石，下游应用包括半导体、消费电子、光伏等领域。中国是全球超硬材料制造大国，产量领先。竞争格局中，公司与中兵红箭、沃尔德等同行相比，市场份额和盈利能力较弱，研发专利133项，但成长性和资金周转效率需改善。财务风险包括应收账款周转慢，现金回收率较低，面临下游客户议价能力强的挑战。