20220811-粤开证券-ESG投资系列——双碳目标下投资机会展望_20页_1mb

ESG投资系列——双碳目标下投资机会展望总结

核心内容概述

本报告分析了“碳中和”目标下中国在实现碳达峰和碳中和过程中的投资机会，涵盖了清洁能源发电、新能源汽车、钢铁、建筑建材、有色等行业。同时，报告也提到碳排放权交易市场的发展及中国在节能减排方面的成果，最后还提供了风险提示、分析师简介和免责声明。

主要观点

1. 碳中和目标与政策背景

• 全球共识：超过130个国家和地区提出碳中和目标，多数计划在2050年实现。
• 中国承诺：2020年9月，中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
• 政策框架：2021年10月，《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布，作为“双碳”目标的顶层设计，提出五项原则和三阶段目标。

2. 碳中和三阶段目标

3. 碳中和对经济和产业的影响

• 绿色金融发展：碳排放交易和碳监测技术推动绿色金融体系快速发展。
• 新能源行业崛起：新能源发电、新能源汽车、电力储能、电网建设等配套行业将迎来发展机遇。
• 环保技术升级：碳监测、碳捕获、碳降低等技术将得到广泛应用。

4. 各行业投资机会

清洁能源发电

• 电力脱碳：电力行业碳排放占比高，清洁能源发电将成为主流。
• 目标数据：2030年清洁能源发电量占比达52.5%，装机总量占比达67.5%；2060年装机总量占比达96%。
• 配套行业：电力消纳、储能、电网建设等相关行业也将受益。

新能源汽车

• 行业增长：新能源汽车保有量快速提升，政策支持持续。
• 基础设施发展：公共充电桩数量快速增长，换电站建设也在推进。
• 投资建议：建议关注新能源汽车产业政策及消费上行带来的投资机会。

钢铁行业

• 碳排放占比：钢铁行业碳排放占总体碳排放量的15%。
• 短期影响：限产、环保要求提升，带来供需缺口和钢价上行预期。
• 长期趋势：行业集中度提升，龙头企业将更具优势。

建筑建材行业

• 碳排放结构：水泥企业是建材行业碳排放的主要来源。
• 技术路径：从燃料替代和提高能源利用率，到碳捕获、碳监测等技术提升。
• 投资逻辑：中短期产量压缩将提升水泥价格，长期行业集中度提升。

有色行业

• 重点减碳对象：电解铝碳排放占我国二氧化碳净排放总量的5%。
• 未来趋势：随着半导体和太阳能产业的发展，多晶硅需求有望上升，水电硅发展空间广阔。

关键信息

• 碳交易市场：我国碳排放权交易市场自2021年7月上线，首批纳入2000多家发电企业，市场运行平稳。
• 节能减排成果：2021年全国单位GDP二氧化碳排放同比下降3.8%，比2005年下降超过50%。
• 投资评级标准：
  • 股票投资评级：
    • 买入：相对大盘涨幅大于10%
    • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
    • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
    • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
  • 行业投资评级：
    • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
    • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
    • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

风险提示

• 投资波动风险：碳中和相关行业可能存在较大的市场波动。
• 政策推进风险：政策执行可能不及预期，影响行业发展和投资回报。

分析师简介

• 姓名：李兴
• 执业编号：S0300518100001
• 职位：粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人
• 学历：硕士研究生
• 从业时间：2016年加入粤开证券

免责条款

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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