20220811-粤开证券-以ESG理念引领全国电力市场体系建设_8页_810kb

粤开证券研究报告总结：以ESG理念引领全国电力市场体系建设

核心内容

本报告聚焦于ESG理念在电力市场体系建设中的应用，强调清洁能源发展与ESG理念的高度契合，并指出当前清洁能源交易在电力市场中面临的主要挑战。报告提出通过完善跨省电力交易机制、发展储能产业、推动电力市场与碳市场融合等措施，实现ESG理念下的电力市场统一建设。

主要观点

1. ESG理念与电力市场建设的契合

   • 清洁能源应用是ESG理念的重要内容。
   • ESG理念与我国双碳战略、共同富裕、高质量发展等治理方略高度契合。
   • 清洁能源的推广有助于构建低碳商业模式，推动中长期经济社会可持续发展。

2. 清洁能源交易面临挑战

   • 反调峰特性：清洁能源在高电价时段出力较低，低电价时段出力较高，导致全年结算均价较低。
   • 电网稳定性问题：新能源出力具有不确定性、低可控性和间歇性，对电网可靠性构成挑战。
   • 市场机制不完善：部分省份未将新能源全部纳入电力市场交易，存在中长期偏差电量考核、签约比例限制、超额获利回收惩罚等问题。

3. 完善统一电力市场建设的路径

   • 跨省电力交易机制：推动清洁能源跨省消纳，发挥北京、广州电力交易中心作用，适时组建全国电力交易中心。
   • 发展储能产业：储能电站可实现削峰填谷，提升清洁能源的可信容量，目前我国抽水蓄能电站容量占全球四分之一。
   • 电力与碳市场融合：电碳协同市场有助于实现价格发现和市场出清，但需进一步完善政策设计。

关键信息

• 清洁能源消费比重：从2014年的16.9%上升至2021年的25.5%，占能源消费增量的60%以上。
• 电力市场化交易电量：2021年达3.8万亿千瓦时，占全社会用电量的45.5%。
• 新能源容量可信度：在不同接入方式下，新能源的容量可信度存在较大差异，最高可达17.39%。
• 抽水蓄能电站容量：我国纯抽水蓄能电站容量达3.6万兆瓦，年产量达3.35万吉瓦时，均占全球四分之一以上。
• 政策导向：发改委、能源局多次发文支持电力市场改革，强调清洁能源优先上网和市场机制优化。

图表概览

风险提示

• 电力市场政策存在超预期变化的风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅。

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅。

  • 增持：预计行业回报高于基准5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准5%以下

联系方式

• 分析师：罗志恒

  • 执业编号：S0300520110001
  • 电话：010-83755580
  • 邮箱：luozhiheng@ykzq.com

• 研究助理：徐凯舟

• 公司信息

  • 粤开证券具备证券投资咨询业务资格
  • 经营证券业务许可证编号：10485001

声明与免责声明

• 分析师声明：罗志恒具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于其职业理解，力求独立、客观和公正。
• 免责声明：本报告基于公开信息和合规渠道获取的数据，不保证其准确性和完整性。投资者据此操作，风险自担。

投资建议

报告建议在ESG理念指导下，加快统一电力市场体系建设，完善市场机制，推动清洁能源跨省交易和储能产业发展，同时探索电力市场与碳市场的融合路径，以实现绿色低碳转型和可持续发展。