20251127-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_486kb

沪锌产业日报 (2025-11-27) 总结

总体市场表现

当日沪锌主力合约收盘价报22415元/吨，环比微降60元，价差指标环比下滑，LME报价环比上升至3055美元/吨。现货市场价格环比提升，基差略有收窄，库存小幅增加，显示市场库存趋稳但需求淡季压力显现。

供需情况

上游供给方面，锌矿进口量同比下降16.45%，精炼锌进口减少，出口量小幅增加；国内精炼锌产量环比下降2.6%。下游需求疲软，镀锌板销量环比减少9%，汽车和空调产量虽有变动，但政策支持对部分领域带来提振。

外部因素

美联储褐皮书显示经济活动基本持平，但放缓风险增加；中国六部门联合发布消费促进政策，旨在优化供给结构。

市场观点

预计沪锌短期震荡调整，关注MA60支撑位在2.23-2.26元/吨区间，技术面持仓减量，多空交投谨慎。沪伦比值走低，出口窗口开启，短期可能转向净出口，需求端传统旺季效应平淡，但政策利好部分领域。

关键数据亮点

• 库存数据：锌社会库存微升0.11万吨，上期所库存环比降545吨。
• 价差变化：沪锌合约价差环比降20元/吨，基差环比降10元/吨。