> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 一、核心内容概览 本周锌市场整体呈现震荡调整态势，期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及期权市场均反映出市场供需变化和投资者情绪的波动。 ## 二、主要市场数据 ### 1. 期货市场 - **沪锌主力合约收盘价**：24830元/吨，环比上涨470元/吨。 - **LME锌(3个月)电子盘价格**：3583美元/吨，环比上涨57.5美元/吨。 - **上期所库存**：156797吨，环比增加1035吨。 - **LME锌库存**：107150吨，环比减少600吨。 - **沪锌前20名净持仓**：19427手，环比增加6385手。 ### 2. 现货市场 - **上海有色网0#锌现货价**：24750元/吨，环比上涨395元/吨。 - **ZN主力合约基差**：-80元/吨，环比下降75元/吨。 - **LME锌(0-3)升贴水**：-5.99美元/吨，环比下降4.56美元/吨。 ### 3. 上游情况 - **锌矿砂及其精矿进口数量**：447714.42吨，环比减少97928.96吨。 - **锌精矿加工费（Zn≥50%）**： - 北方：510元/吨，环比下降30元/吨。 - 南方：470元/吨，环比下降30元/吨。 - **锌精矿（48%）加工费（主要港口）**：-60美元/干吨，环比下降10美元/干吨。 ### 4. 产业情况 - **精炼锌进口数量**：6035.79吨，环比减少8428.2吨。 - **精炼锌产量**：64.9万吨，环比增加1.2万吨。 - **锌锭库存合计**：23.69万吨，环比增加0.7万吨。 ### 5. 下游情况 - **镀锌板产量**：242万吨，环比增加19万吨。 - **镀锌板销量**：241万吨，环比增加24万吨。 - **房屋新开工面积累计**：13900.22万平方米，环比增加3527.32万平方米。 - **汽车产量**：256.4万辆，环比减少50.3万辆。 - **空调产量**：2819.1万台，环比减少636.2万台。 ### 6. 期权市场 - **锌平值看涨期权隐含波动率**：15.39%，环比下降0.52%。 - **锌平值看跌期权隐含波动率**：15.39%，环比下降0.52%。 - **锌平值期权20日历史波动率**：11.73%，环比下降0.51%。 - **锌平值期权60日历史波动率**：15.62%，环比下降0.02%。 ## 三、关键信息与主要观点 ### 1. 宏观面 - 美国与伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡全面开放，美国海军解除封锁，标志着地缘政治风险有所缓解。 - 伊朗与美国宣布立即永久停止所有战线军事行动，黎巴嫩境内战事同步终止，协议将在6月19日瑞士签署。 - 中国宏观数据表明，5月新增人民币贷款和社融规模增量均高于预期，M2余额同比增长8.6%，贷款利率处于低位。 ### 2. 基本面 - 海外锌矿山TC持续走低，虽然硫酸价格高企，但炼厂利润仍受压制。 - 5月精炼锌产量高于预期，但国内锌矿库存继续下降，库存天数降至不足20天，后续炼厂检修减产风险上升。 - 海外炼厂事故加剧供应担忧，沪伦比值走弱，出口窗口打开。 - 需求端传统旺季已过，消费无明显亮点，镀锌板开工率下降。 - 库存方面，锌价回调带动采需改善，但国内库存继续累库，现货基差维持偏低水平；LME锌库存持稳，升贴水低位运行。 ### 3. 技术面 - 持仓量减少，价格调整，多空交投转淡。 - 预计沪锌将震荡调整，关注M10合约支撑位，上方2.5-2.55区间存在阻力。 ## 四、提示关注 今日暂无重大消息发布，建议关注后续政策及市场动态。 --- **数据来源：第三方** **观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎** **研究员：王福辉** **期货从业资格号：F03123381** **期货投资咨询从业证书号：Z0019878** > **免责声明** > 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。