工程机械行业专题：设备更新政策陆续落地，驱动更新需求及电动化加速-240630-长江证券-20页_1mb

报告摘要

工程机械专题总结：设备更新政策驱动行业更新与电动化加速

核心内容概述

随着设备更新政策在全国范围内的逐步落地，工程机械行业正迎来新一轮更新周期。政策推动老旧设备淘汰，同时加速行业向电动化方向转型。上海市作为政策先行者，率先出台针对国二非道路移动机械的更新补贴政策，明确补贴标准和实施时间表，为行业电动化发展提供重要支持。

主要观点

设备更新周期即将开启：国内工程机械保有量基数大，尤其是挖掘机8年保有量接近170万台，随着设备寿命到期，行业更新需求将显著上升。
政策驱动更新与电动化：地方政府和国家层面的政策持续收紧排放标准，推动老旧设备更新。同时，政策补贴使电动化产品更具成本竞争力，加速行业转型。
电动化成为更新方向：在政策和市场需求的双重推动下，电动化产品成为设备更新的重要选择，尤其在叉车、高空作业平台、混凝土搅拌车、装载机等领域进展迅速。
不同产品电动化进程不一：叉车和高空作业平台电动化率较高，而挖掘机和起重机仍处于初步探索阶段，但随着技术进步和政策支持，未来有望逐步实现电动化。
头部厂商布局电动化：柳工、三一重工、徐工机械、中联重科、中国龙工等企业积极布局电动化产品，形成较为完整的新能源产品线，并在技术研发和市场拓展方面取得显著进展。

关键信息

1. 设备更新政策落地情况

全国政策铺开：各地方政府已陆续发布鼓励、限排和补贴政策，推动工程机械设备更新进程。
上海市政策亮点：
- 2024年6月27日，上海市生态环境局等联合发布《上海市鼓励国二非道路移动机械更新补贴资金管理办法》，明确补贴标准和实施时间。
- 补贴机型包括：挖掘机、起重机、推土机、装载机、压路机、摊铺机、平地机、叉车、高空作业车、牵引车、摆渡车、移动式发电机等。
- 补贴政策有效期至2026年12月31日，预计2026年底前完成国二及以下设备的更新替换。
- 补贴标准：
  - 叉车：小型1.9万元，中型2.6万元，大型13.8万元。
  - 高空作业车：微型1.2万元，小型8.1万元。
  - 装载机：小型11万元，中型15.6万元，大型23.4万元。
  - 挖掘机：微型2万元，中小型3.6万元，大型13.8万元，特大型36万元。

2. 设备更新需求测算

国二及以下设备保有量：上海市挖掘机和装载机国二及以下设备保有量合计超过5000台。
更新周期：预计2026年底前完成更新替换，政策实施后，更新替换上行周期或开启在即。

3. 电动化成本优势显著

无补贴成本对比：
- 5T燃油装载机：年能耗成本38.7万元，年维保成本2.8万元，全生命周期成本242.5万元。
- 5T电动装载机：年能耗成本7.6万元，年维保成本1.5万元，全生命周期成本125.8万元。
- 全生命周期成本节约：116.8万元，购置价差回收期1.4年。
有补贴成本对比：
- 补贴后，电动装载机购置成本降至56.6万元，回收期缩短至0.7年。
- 全生命周期成本节约：140.2万元，经济效益优势更显著。

4. 电动化进程与市场表现

电动化产品渗透率：
- 叉车：2022年全球电动化率71%，中国64%。
- 高空作业平台：美国剪叉式91%，臂式33%；欧洲剪叉式82%，臂式45%。
- 混凝土搅拌车：2023年新能源渗透率29.3%，同比+19.2pct，纯电动占比达98.49%。
- 装载机：2023年电动化渗透率7.7%，2024年5月提升至12.7%。
电动化趋势明显：
- 搅拌车、装载机电动化率快速提升，成为电动化发展的先锋。
- 挖掘机、起重机等仍处于初期阶段，但随着技术进步，未来有望逐步推广。

5. 头部厂商电动化布局

柳工：
- 2022年电动装载机销量同比+67%，市场占有率稳居行业前列。
- 与宁德时代达成十年战略合作，2023年推出39款电动新产品，覆盖11条产品线。
- 突破电芯、电池管理系统等核心技术，牵头编制多项电动化行业标准。
三一重工：
- 2023年电动及混动产品收入达31.46亿元。
- 推出全球首台全电控旋挖产品、氢能搅拌车等130多款新品。
- 设立锂能公司，布局电动化业务。
徐工机械：
- 2023年新能源产品收入贡献度近10%，同比增长4倍。
- 与比亚迪弗迪电池达成合作，计划建设动力电池工厂。
- 2024年5月新能源装载机单月产销达500台，出口超100台。
中联重科：
- 2023年末在售新能源产品型号达177款，覆盖多种工程机械类型。
- 推出“凌冠”系列新能源搅拌车，具备更低能耗、更强动力等优势。
中国龙工：
- 2021年批量上市高压锂电叉车，2024年与宁德时代深化合作。
- 在售电动叉车31款，电动装载机3款，345.6V高压锂电叉车具备节能、高效等优势。

总结

设备更新政策的落地为工程机械行业带来了显著的更新需求，同时推动电动化成为主要发展方向。上海市作为政策先行者，其补贴政策为电动化产品提供了强有力的经济激励，促使用户加速更新替换。电动化产品虽购置成本较高，但全生命周期成本优势明显，且补贴进一步缩短了成本回收期。当前，叉车、高空作业平台、搅拌车、装载机等产品电动化率快速提升，而挖掘机、起重机等则处于初期探索阶段。头部厂商如柳工、三一重工、徐工机械、中联重科、中国龙工等已布局电动化产品，未来有望在政策和市场需求的双重推动下，进一步受益于行业更新周期和电动化趋势。

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