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格林大华期货短纤早报总结（2021年11月17日）

核心内容概述

本报告分析了2021年11月17日短纤市场的基本面及短期走势，指出当前市场处于供给与需求的微妙平衡中。短期内，由于装置检修增加，供给有所下降，局部发货紧张，对价格形成一定支撑。但终端新增订单有限，抑制了价格的进一步上涨，预计短纤价格将维持低位震荡调整，主要跟随成本端波动。

主要观点

• 短期走势：短纤价格预计短期低位震荡，受成本端影响较大。
• 市场支撑：装置检修导致供给减少，局部发货紧张，对价格有支撑作用。
• 需求疲软：终端新增订单有限，市场需求偏弱，拖累价格走势。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，等待市场进一步明朗。

关键信息

供给端动态

• 装置检修情况：
  • 厦门翔鹭18万吨装置于11月16日因环保限电停车，预计检修30天。
  • 宁波金诚4万吨中空装置于11月15日停车，恢复时间待定。
  • 宁波卓成中空装置于11月15日减产至180吨/天，恢复时间待定。
  • 河南一短纤工厂于11月12日因故障检修，涉及产能15万吨/年，预计检修一周。
  • 仪征化纤10万吨装置于11月8日停车，重启时间待定。
  • 宿迁逸达装置自9月14日起减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
  • 江阴华宏20万吨装置自9月13日起减产，重启时间待定。
  • 江阴三房巷20万吨装置自9月13日起减产，重启时间待定。
  • 浙江华星10万吨中空短纤装置自8月11日起减产10%，提负时间待定。
  • 福建逸锦27万吨装置自8月19日起减产50%，计划一个月恢复。

需求端动态

• 终端需求：织造开工率降至61.99%，周环比下降0.13%，绝对水平偏低。
• 市场成交：11月16日，中国轻纺城总成交827万米，环比减少5万米。
• 产能恢复：
  • 浙江吉兴3万吨装置于11月10日重启，此前于9月29日检修。
  • 福建金纶20万吨装置计划于本月中旬重启，此前于9月15日停车检修。
  • 新凤鸣30万吨装置计划于11月中旬先投产200吨/日。

市场情绪与因素

• 利多因素：

  • 装置检修增加，供给小幅下降。
  • 局部发货紧张，对价格形成支撑。
  • 截至11月11日，短纤库存水平为2.2天，周环比下降1.7天；实际物理库存为13.77天，周环比上升0.31天。

• 利空因素：

  • 限电政策有所松动，但终端新增订单依然有限。
  • 11月16日短纤工厂产销率为51.6%，较上一交易日上升9.09%，但整体仍处于较低水平。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格变化可能影响短纤价格走势。
• 双控政策：环保与能源双控政策可能对装置运行产生影响。
• 终端需求：下游纺织行业需求疲软，可能对短纤市场形成压力。
• 疫情情况：疫情可能影响供应链和终端需求。
• 装置检修：装置检修频率和恢复时间将直接影响市场供给。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
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