20240430-东吴证券-巨人网络-002558.SZ-2023年年报及2024年一季报点评_存量稳健新游出色_全方位落地AI_3页_786kb

巨人网络2023年年报及2024年一季报点评总结

业绩数据：公司2023年实现营收2924亿元，同比增长4350%；归母净利润1086亿元，同比增长2767%；2024年第一季度实现营收696亿元，同比增长3721%；归母净利润352亿元，同比增长4397%。基本符合预期。

产品表现：新游《原始征途》自2023年上线后，持续贡献业绩增量，2023年全年流水超过15亿元；存量产品《球球大作战》DAU企稳回升，活跃ARPU和付费率创新高。公司布局小程序，推动征途IP新玩法，业绩增量潜力大。

未来展望：公司积极布局AI，组建AI创新实验室，探索游戏策划、美术生产和宣发等方面的AI应用，降本增收。休闲竞技类游戏和策略卡牌游戏也表现亮眼，管理层调整带来新机遇。

投资评级：维持“买入”评级，预测2024-2026年EPS分别为0.77元、0.88元、0.95元；当前股价PE逐步下降至15-12倍。风险包括老游流水下滑、新游不及预期等。